Anthropic: «Φρένο» στην αποτίμηση για την ιστορική IPO – Υποχωρεί έως και στα 1,1 τρισ. δολάρια

Σε σημαντική αναθεώρηση των προσδοκιών τους για την αποτίμηση της Anthropic προχωρούν οι δυνητικοί επενδυτές, καθώς το ισχυρό κύμα ρευστοποιήσεων στις διεθνείς αγορές μετά τις αμερικανικές εκλογές αλλάζει άρδην το επενδυτικό κλίμα. Ενώ η εταιρεία πίσω από το chatbot Claude ετοιμάζεται για την επίσημη διαδικασία προώθησης της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO), οι συζητήσεις τοποθετούν πλέον την αξία της μεταξύ 1,2 και 1,3 τρισ. δολαρίων, με ορισμένους παράγοντες να κάνουν λόγο ακόμη και για 1,1 τρισ. δολάρια.

Η αναταραχή στις αγορές και οι δεύτερες σκέψεις των επενδυτών

Η εξέλιξη αυτή σηματοδοτεί αισθητή υποχώρηση σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις. Στις αρχές Οκτωβρίου, κύκλοι της αγοράς θεωρούσαν εφικτή μια αποτίμηση που θα άγγιζε ακόμη και τα 2 τρισ. δολάρια. Ωστόσο, μετά την επικαιροποίηση των οικονομικών στοιχείων της εταιρείας, ο πήχης είχε κατέβει στα 1,4 με 1,5 τρισ. δολάρια, προτού δεχθεί νέο πλήγμα από την πρόσφατη βουτιά 6,4% του Nasdaq 100, η οποία εξανέμισε πάνω από 2,3 τρισ. δολάρια κεφαλαιοποίησης σε μία μόλις ημέρα.

Παράλληλα, ο δείκτης μεταβλητότητας Cboe Volatility Index εκτινάχθηκε σε υψηλά επίπεδα, ενισχύοντας τη νευρικότητα για το αν η αγορά μπορεί να απορροφήσει μια δημόσια εγγραφή τέτοιου μεγέθους. Πρόσθετο προβληματισμό προκαλεί το πολιτικό σκηνικό στην Ουάσιγκτον, καθώς η επικράτηση των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο αυξάνει τις πιθανότητες αυστηρότερου ρυθμιστικού ελέγχου γύρω από τις ενεργειακές και χωροταξικές απαιτήσεις των κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης.

Η κόντρα με την OpenAI και ο κίνδυνος μεταβλητότητας

Καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση των τιμών παίζει και η άτυπη «κούρσα» με την OpenAI. Η Anthropic είχε καταγράψει σημαντική επιτυχία τον περασμένο Μάιο, όταν άντλησε κεφάλαια με αποτίμηση 965 δισ. δολαρίων, προσπερνώντας τον βασικό ανταγωνιστή της. Σήμερα, η OpenAI διεκδικεί αποτίμηση 1,25 τρισ. δολαρίων στον νέο γύρο χρηματοδότησής της, γεγονός που περιορίζει τα περιθώρια υπερβολικών απαιτήσεων από πλευράς των αναδόχων της Anthropic.

Αναλυτές επισημαίνουν ότι μια πιο προσγειωμένη τιμολόγηση ίσως αποτελεί την ασφαλέστερη διαδρομή. Ο Μαξ Κέτνερ, επικεφαλής στρατηγικής της HSBC Holdings, υπογράμμισε ότι μια αποτίμηση κοντά στο 1 τρισ. δολάρια θα μπορούσε να αποτρέψει φαινόμενα έντονης αποσταθεροποίησης κατά την είσοδο στη δευτερογενή αγορά. Αντίστοιχα, ο Μάικλ Φιλντ από τη Morningstar σημειώνει πως η εταιρεία είναι πιθανό να προσαρμοστεί στα πραγματικά δεδομένα της προσφοράς και της ζήτησης.

Συντηρητική στρατηγική έναντι του ρίσκου αναβολής

Υπό αυτές τις συνθήκες, η Anthropic ενδέχεται να υιοθετήσει μια συντηρητική στάση στην εκκίνηση του roadshow, διατηρώντας τη δυνατότητα να αναπροσαρμόσει ανοδικά το τίμημα εφόσον υπάρξει ισχυρή ζήτηση. Παραδείγματα όπως αυτά των Cerebras Systems και Figma λειτουργούν πάντως ως προειδοποίηση, καθώς παρά την αρχική επιτυχία των IPOs τους, οι μετοχές τους υποχώρησαν σύντομα κάτω από την τιμή εισαγωγής.

Εάν οι συνθήκες επιδεινωθούν περαιτέρω, η διοίκηση της εταιρείας δεν αποκλείεται να εξετάσει ακόμη και την προσωρινή αναβολή του εγχειρήματος, περιμένοντας πιο ευνοϊκό χρηματιστηριακό περιβάλλον για να ολοκληρώσει τη μεγαλύτερη δημόσια εγγραφή στην ιστορία της τεχνητής νοημοσύνης.