Wall Street: Επιστροφή των αγοραστών μετά το κραχ των 3 τρισ. δολαρίων – Το παράδοξο των επιτοκίων

Μία μόλις ημέρα μετά το ισχυρό χρηματιστηριακό σοκ που εξαΰλωσε κεφάλαια άνω των 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στη Wall Street, οι αγοραστές επανέρχονται δειλά στο ταμπλό. Η αντίδραση αυτή, αν και ανομοιογενής, επικεντρώνεται κυρίως στις μετοχές της τεχνητής νοημοσύνης και των ημιαγωγών, οι οποίες είχαν δεχθεί το ισχυρότερο πλήγμα κατά τη συνεδρίαση της Πέμπτης. Ωστόσο, η συνολική εικόνα της αγοράς παραμένει βαθιά διχασμένη, καθώς τα θετικά μακροοικονομικά δεδομένα για την αμερικανική απασχόληση επαναφέρουν στο προσκήνιο το ενδεχόμενο μιας πιο επιθετικής νομισματικής πολιτικής.

Αντίδραση στην τεχνολογία μετά το sell-off

Οι τεχνολογικοί δείκτες ηγούνται της ανοδικής κίνησης, με τον Nasdaq 100 να καταγράφει κέρδη κοντά στο 2% και τον κλαδικό δείκτη των αμερικανικών ημιαγωγών να ενισχύεται κατά 4%. Ο S&P 500 κινείται επίσης σε θετικό έδαφος, παρά το γεγονός ότι αρκετές επιμέρους μετοχές παραμένουν υπό πίεση, ενώ ο Dow Jones διατηρείται σταθεροποιητικός κοντά στα επίπεδα του προηγούμενου κλεισίματος.

Η ανάκαμψη καθοδηγείται από τους ίδιους τίτλους που πρωταγωνίστησαν στην πτώση. Η Nvidia σημειώνει άνοδο περίπου 4%, υπερκαλύπτοντας μέρος των απωλειών 9% της προηγούμενης ημέρας, ενώ η Micron κερδίζει 5% μετά τη βουτιά 17%. Θετικό πρόσημο εμφανίζουν επίσης οι Tesla, Meta και Alphabet. Υπενθυμίζεται ότι η πρόσφατη αναταραχή είχε πυροδοτηθεί από πολιτικές ανησυχίες γύρω από τις τεράστιες ενεργειακές και υδάτινες απαιτήσεις των data centers. Χαρακτηριστική ήταν η τοποθέτηση της εκλεγμένης κυβερνήτη του Τέξας, Τζίνα Ινοχόσα, η οποία τάχθηκε υπέρ της θέσπισης αυστηρότερων ρυθμιστικών πλαισίων πριν συνεχιστεί η επέκταση τέτοιων υποδομών, προκαλώντας μαζικές ρευστοποιήσεις στις τεχνολογικές μετοχές.

Τα ισχυρά στοιχεία απασχόλησης και ο πονοκέφαλος των ομολόγων

Ενώ οι επενδυτές επανεξετάζουν τις αποτιμήσεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, τα δεδομένα από την πραγματική οικονομία των ΗΠΑ έρχονται να περιπλέξουν το τοπίο. Τα στοιχεία του Οκτωβρίου για την απασχόληση ξεπέρασαν κατά πολύ τις εκτιμήσεις των αναλυτών, αποκαλύπτοντας τη δημιουργία 165.000 νέων θέσεων εργασίας έναντι των 60.000 που αναμένονταν. Παράλληλα, το ποσοστό της ανεργίας υποχώρησε στο 4,1% από 4,2% τον προηγούμενο μήνα, ενώ και η καταναλωτική εμπιστοσύνη σημείωσε άνοδο σε υψηλό τριών μηνών.

Αυτά τα «καλά νέα» για την οικονομική δραστηριότητα αποτελούν ταυτόχρονα πηγή ανησυχίας για την αγορά ομολόγων. Μια ιδιαίτερα ανθεκτική αγορά εργασίας περιορίζει τα περιθώρια της Federal Reserve να προχωρήσει σε νομισματική χαλάρωση και ενισχύει τις πιθανότητες διατήρησης των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Όπως σημειώνει ο Φλοριάν Ιελπό της Lombard Odier Asset Management, η έκθεση απασχόλησης επιβεβαιώνει την ευρωστία της πραγματικής οικονομίας, υπενθυμίζοντας ότι η τεχνητή νοημοσύνη δεν αποτελεί το μοναδικό κινητήριο μοχλό της ανάπτυξης.

Το αποτέλεσμα είναι ένα επενδυτικό παράδοξο: η αμερικανική οικονομία αποδεικνύεται αρκετά εύρωστη ώστε να στηρίξει την εταιρική κερδοφορία, αλλά ενδεχομένως τόσο θερμή ώστε να αναγκάσει την κεντρική τράπεζα να διατηρήσει μια περιοριστική στάση, διατηρώντας τη μεταβλητότητα σε υψηλά επίπεδα.