ΕΚΤ: Επανεξετάζει τα τραπεζικά δάνεια για κέντρα δεδομένων εν μέσω ανησυχιών για την τεχνητή νοημοσύνη

Στο μικροσκόπιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) εισέρχονται οι δανειοδοτήσεις των τραπεζών προς κέντρα δεδομένων (data centers), καθώς η κορυφαία εποπτική αρχή της Ευρωζώνης επιχειρεί να χαρτογραφήσει και να περιορίσει τους πιθανούς κινδύνους που απορρέουν από την έντονη μεταβλητότητα και τις υψηλές αποτιμήσεις γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη (AI).

Σύμφωνα με πληροφορίες του Bloomberg, ανώτατα στελέχη της ΕΚΤ έχουν ήδη θέσει το ζήτημα της επανεξέτασης των σχετικών χαρτοφυλακίων τόσο σε εσωτερικές διαβουλεύσεις όσο και κατά τις τακτικές επαφές τους με τις διοικήσεις των εποπτευόμενων πιστωτικών ιδρυμάτων. Το αυξανόμενο κόστος δανεισμού, σε συνδυασμό με τις κοινωνικές και περιβαλλοντικές αντιδράσεις ενάντια στη ραγδαία εξάπλωση ενεργοβόρων υποδομών, εντείνει τον προβληματισμό των ρυθμιστικών αρχών διεθνώς για έναν κλάδο όπου οι πιστώσεις διογκώθηκαν ταχύτατα.

Στο τραπέζι επιτόπιοι έλεγχοι και αξιολόγηση εξασφαλίσεων

Αν και η μορφή της εποπτικής παρέμβασης δεν έχει ακόμη οριστικοποιηθεί, πηγές με γνώση των διαδικασιών αναφέρουν ότι η επανεξέταση ενδέχεται να λάβει τη μορφή στοχευμένων επιτόπιων ελέγχων. Βασικό αντικείμενο θα αποτελέσει ο τρόπος με τον οποίο τα τραπεζικά ιδρύματα υπολογίζουν τις μελλοντικές ταμειακές ροές των έργων, η ακρίβεια στις αποτιμήσεις των παρεχόμενων εξασφαλίσεων, αλλά και η επάρκεια των προβλέψεων έναντι πιθανών πιστωτικών αθετήσεων.

Παράγοντες της αγοράς διευκρινίζουν ότι η συγκεκριμένη πρωτοβουλία δεν αναμένεται να λάβει την ευρεία κλίμακα των παλαιότερων ελέγχων της ΕΚΤ στη χρηματοδότηση με μόχλευση (leveraged finance). Εντούτοις, οι τράπεζες κινούνται ήδη προληπτικά: αρκετά ιδρύματα απομακρύνουν μέρος της σχετικής έκθεσης από τους ισολογισμούς τους μέσω απευθείας πωλήσεων δανείων, ασφαλίσεων πιστωτικού κινδύνου και συνθετικών μεταβιβάσεων κινδύνου (SRTs).

Οι προειδοποιήσεις Λαγκάρντ και οι πιέσεις στις αγορές

Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές στις διεθνείς αγορές ομολόγων εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί, απαιτώντας υψηλότερα ασφάλιστρα κινδύνου. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η Alphabet, η οποία πρόσφατα άντλησε 6 δισ. ευρώ μέσω ευρωομολόγων, προσφέροντας αισθητά υψηλότερες αποδόσεις συγκριτικά με προηγούμενη έκδοσή της.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, έκρουσε πρόσφατα τον κώδωνα του κινδύνου μέσω επίσημης επιστολής προς Ευρωπαίους αξιωματούχους, τονίζοντας ότι η κεντρική τράπεζα «παρακολουθεί στενά τη χρηματοδότηση της τεχνητής νοημοσύνης και τις συνέπειές της στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα». Η επικεφαλής της ΕΚΤ επεσήμανε τους κινδύνους από τις λεγόμενες «κυκλικές χρηματοδοτικές διευθετήσεις», όπου αλληλένδετες μετοχικές δομές και αμοιβαίες δεσμεύσεις μεταξύ τεχνολογικών εταιρειών περιπλέκονται περαιτέρω από την εκτεταμένη συμμετοχή ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων.

Παρά τις εκτιμήσεις της McKinsey & Co που τοποθετούν τις παγκόσμιες επενδυτικές ανάγκες για κέντρα δεδομένων στα 6,7 τρισ. δολάρια έως το 2030, οι ευρωπαϊκές αρχές διατηρούν ψύχραιμη στάση. Η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών (EBA) υπενθυμίζει ότι η συνολική έκθεση των τραπεζών της ΕΕ στον ευρύτερο τομέα τεχνολογίας και πληροφορικής παραμένει κάτω από το 4%, περιορίζοντας προς το παρόν τον κίνδυνο συστημικής μετάδοσης σε περίπτωση απότομης διόρθωσης των αποτιμήσεων.