ΔΝΤ: Επίμονος πληθωρισμός έως το 2027 και ανάπτυξη 1,8% για την Ελλάδα – Οι προβλέψεις της νέας έκθεσης

Σε τροχιά υψηλότερου πληθωρισμού σε σύγκριση με τις εκτιμήσεις του οικονομικού επιτελείου και της Τράπεζας της Ελλάδος τοποθετεί την ελληνική οικονομία το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, όπως προκύπτει από τη φθινοπωρινή έκθεση του World Economic Outlook. Το Ταμείο εκτιμά ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα διατηρηθούν ισχυρές όχι μόνο φέτος αλλά και το 2027, εξαιτίας των αναταράξεων στο ενεργειακό μέτωπο και των επίμονων ανατιμήσεων στον τομέα των υπηρεσιών.

Ανοδική αναθεώρηση για τον πληθωρισμό υπό τη σκιά της ενέργειας

Υπό το βάρος του νέου ενεργειακού ράλι, το ΔΝΤ αναθεώρησε επί τα χείρω τις εκτιμήσεις που είχε δημοσιοποιήσει την περασμένη άνοιξη. Πλέον, τοποθετεί τον δείκτη τιμών καταναλωτή στο 4,2% για το 2026 και στο 3,6% για το 2027. Οι επιδόσεις αυτές κινούνται σε σαφώς υψηλότερα επίπεδα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, όπου ο πληθωρισμός εκτιμάται στο 2,9% και 2,7% αντίστοιχα.

Η εικόνα αυτή έρχεται σε εμφανή απόκλιση από τις εγχώριες εκτιμήσεις. Το προσχέδιο του κρατικού προϋπολογισμού προβλέπει σημαντικά ταχύτερη αποκλιμάκωση, με πληθωρισμό 3,8% για το 2026 και 2,6% για το 2027. Παράλληλα, η Τράπεζα της Ελλάδος, στο πρόσφατο inflation monitor, επαναπροσδιόρισε τις προβλέψεις της στο 3,5% και 2,7%, αναγνωρίζοντας ωστόσο τη διατήρηση των πιέσεων από το ενεργειακό κόστος.

Στο 1,8% ο πήχης της ανάπτυξης – Αγκάθι το εξωτερικό έλλειμμα

Στο μέτωπο της οικονομικής δραστηριότητας, το Ταμείο διατηρεί αμετάβλητη την εκτίμηση για ανάπτυξη 1,8% το 2026, ενώ προχώρησε σε οριακή ανοδική αναθεώρηση για το 2027 στο 1,8% (από 1,7%). Αν και η Ελλάδα συνεχίζει να αναπτύσσεται με σαφώς ταχύτερο ρυθμό από την Ευρωζώνη (όπου προβλέπεται επιβράδυνση στο 1,1% και 1,2%), οι εκτιμήσεις του ΔΝΤ υπολείπονται των στόχων της κυβέρνησης, η οποία προσβλέπει σε ρυθμό μεγέθυνσης 2% και 2,3% αντίστοιχα.

Ιδιαίτερο προβληματισμό προκαλεί η επιδείνωση των εξωτερικών ανισορροπιών. Το ΔΝΤ καταγράφει διεύρυνση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών από το 5,7% του ΑΕΠ το 2025 στο 6,6% το 2026, πριν υποχωρήσει οριακά στο 5,9% το 2027. Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει ότι οι δομικές αδυναμίες του παραγωγικού μοντέλου εξακολουθούν να επιβραδύνουν την επιστροφή σε βιώσιμα επίπεδα εξωτερικής ισορροπίας.

Υποχώρηση της ανεργίας και «ασπίδα» για τα ελληνικά ομόλογα

Στον αντίποδα, θετικά είναι τα μηνύματα για την αγορά εργασίας. Η ανεργία διατηρεί την καθοδική της πορεία, με το Ταμείο να προβλέπει αποκλιμάκωση στο 8% το 2026 και στο 7,6% το 2027, έναντι 8,9% το 2025. Πρόκειται για εκτιμήσεις που είναι μάλιστα ελαφρώς πιο αισιόδοξες από εκείνες του προσχεδίου του προϋπολογισμού (8,4% και 7,9%).

Τέλος, στην έκθεση για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα που παρουσιάστηκε στην Μπανγκόκ, το ΔΝΤ υπογραμμίζει τη θεαματική ανθεκτικότητα των ελληνικών κρατικών ομολόγων απέναντι στις διεθνείς διακυμάνσεις. Η βελτίωση αυτή αποδίδεται άμεσα στα κοινά ευρωπαϊκά χρηματοδοτικά εργαλεία, και ειδικότερα στο Ταμείο Ανάκαμψης, τα οποία λειτουργούν ως δίχτυ ασφαλείας για τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους.