ΗΠΑ: Πώς μια αμφισβήτηση του εκλογικού αποτελέσματος από τον Τραμπ απειλεί τις αγορές

Καθώς η Wall Street προετοιμάζεται για την κρίσιμη αναμέτρηση των ενδιάμεσων εκλογών, οι επενδυτές αρχίζουν να εκδηλώνουν εμφανή σημάδια επιφυλακτικότητας απέναντι στο ενδεχόμενο μιας σαρωτικής νίκης των Δημοκρατικών. Παρ’ όλα αυτά, υπάρχει ένας σημαντικός παράγοντας κινδύνου που φαίνεται να μην έχει αποτιμηθεί επαρκώς στα ταμπλό: το ενδεχόμενο μιας ευθείας αμφισβήτησης του εκλογικού αποτελέσματος από τον Ντόναλντ Τραμπ, η οποία θα μπορούσε να πυροδοτήσει έντονη αστάθεια στις διεθνείς αγορές μετοχών και ομολόγων.

Η νομική εμπλοκή στην Αλάσκα και οι πρώτες αναταράξεις

Οι ανησυχίες για πιθανές θεσμικές παρεμβάσεις εντάθηκαν μετά την κίνηση του υπουργείου Δικαιοσύνης των ΗΠΑ να προσφύγει δικαστικά κατά της Αλάσκας. Στόχος της προσφυγής ήταν να μπλοκαριστεί η επικύρωση του νικητή για τη Γερουσία σε περίπτωση ήττας του Ρεπουμπλικανού γερουσιαστή Νταν Σάλιβαν, με το επιχείρημα ότι υπήρξε σύγχυση στους ψηφοφόρους λόγω συνωνυμίας με άλλον υποψήφιο. Παρότι ομοσπονδιακός δικαστής απέρριψε την προσφυγή, η πρόθεση του υπουργείου να ασκήσει έφεση έστειλε σαφές σήμα στους επενδυτές για τις προθέσεις της εκτελεστικής εξουσίας.

Η μάχη της Αλάσκας αποτελεί κομβικό σημείο για τον έλεγχο της Γερουσίας. Εάν ο πρόεδρος Τραμπ αμφισβητήσει τα αποτελέσματα σε κρίσιμες πολιτείες, η συνεπακόλουθη θεσμική κρίση ενδέχεται να αιφνιδιάσει τα χρηματιστήρια, τα οποία παραδοσιακά αποτιμούν την εκλογική διαδικασία ως ένα γεγονός που, μόλις ολοκληρωθεί, εξαλείφει την αβεβαιότητα.

Ο κίνδυνος ενός παρατεταμένου sell-off και η φυγή σε ασφαλή καταφύγια

Αναλυτές στρατηγικής επισημαίνουν ότι σε περίπτωση επικράτησης ενός «μπλε κύματος» των Δημοκρατικών, μια επιθετική αντίδραση του Λευκού Οίκου με υπέρβαση των εκτελεστικών εξουσιών θα μπορούσε να πλήξει καίρια το επενδυτικό κλίμα. Η SimCorp προειδοποιεί πως ένα τέτοιο σενάριο, συνδυαζόμενο με ένα πιθανό οικονομικό σοκ, θα πυροδοτούσε μαζική στροφή των κεφαλαίων προς ασφαλή καταφύγια και αμυντικούς κλάδους.

Παράλληλα, οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων βρίσκονται ήδη υπό ανοδική πίεση λόγω των υψηλών τιμών του πετρελαίου και των επίμονων πληθωριστικών ανησυχιών, ενώ επιπρόσθετο βάρος ασκούν οι προβληματισμοί για τις υπερβολικές δαπάνες στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Μια παρατεταμένη δικαστική διαμάχη που θα φτάσει έως το Ανώτατο Δικαστήριο θα απαιτήσει αυξημένο ασφάλιστρο κινδύνου και διάρκειας στα ομόλογα, επιβαρύνοντας το κόστος δανεισμού σε παγκόσμιο επίπεδο.

Θα λειτουργήσουν οι θεσμικές δικλείδες ασφαλείας;

Από την πλευρά τους, οίκοι όπως η Ned Davis Research και η Evercore ISI εκτιμούν ότι η ένταση των αντιδράσεων των αγορών θα εξαρτηθεί από το αν οι νομικές κινήσεις είναι ικανές να ανατρέψουν ουσιαστικά την πλειοψηφία στο Κογκρέσο. Εάν το εκλογικό προβάδισμα των Δημοκρατικών είναι καθαρό, η αβεβαιότητα ενδέχεται να αποδειχθεί βραχύβια.

Ιστορικά, όπως συνέβη και στις εκλογές του 2020, η αμερικανική δικαιοσύνη επέδειξε γρήγορα ανακλαστικά στην εκδίκαση των ενστάσεων. Εντούτοις, όσο η απειλή της αμφισβήτησης πλανάται πάνω από την Ουάσιγκτον, οι διαχειριστές κεφαλαίων καλούνται να τιμολογήσουν ένα πρωτόγνωρο πολιτικό ρίσκο σε ένα ήδη εύθραυστο μακροοικονομικό περιβάλλον.