Moody’s: Ισχυρά «μαξιλάρια ασφαλείας» για τις ελληνικές τράπεζες απέναντι σε τέσσερις κινδύνους

Ψήφο εμπιστοσύνης στη σταθερότητα του εγχώριου χρηματοπιστωτικού συστήματος δίνει ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Moody’s, υπογραμμίζοντας ότι οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν πλέον ισχυρά «μαξιλάρια ασφαλείας» για να απορροφήσουν δυνητικούς κραδασμούς. Σύμφωνα με τη νέα ανάλυση του οίκου, παρά τις αβεβαιότητες στο διεθνές μακροοικονομικό περιβάλλον, οι προκλήσεις που αναδύονται σε τέσσερις κομβικούς τομείς παραμένουν απόλυτα διαχειρίσιμες, χάρη στην ισχυρή οργανική κερδοφορία, τα επαρκή εποπτικά κεφάλαια και την άφθονη ρευστότητα του κλάδου.

Οι τέσσερις εστίες κινδύνου και οι δυνητικές πιέσεις

Η Moody’s χαρτογραφεί τέσσερις βασικούς τομείς που εγκυμονούν προκλήσεις για τις ελληνικές τράπεζες στο προσεχές διάστημα. Πρώτον, η σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να συμπιέσει τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια (NIMs), περιορίζοντας τα πρωτοφανή επίπεδα εσόδων των προηγούμενων ετών. Δεύτερον, οι πιθανοί κίνδυνοι για την ποιότητα του ενεργητικού, ιδίως σε ευάλωτους κλάδους της οικονομίας και μικρομεσαίες επιχειρήσεις που πιέζονται από τα αυξημένα λειτουργικά κόστη.

Τρίτον, η έκθεση στην αγορά ακινήτων –τόσο σε εμπορικά όσο και σε οικιστικά ακίνητα– απαιτεί προσεκτική διαχείριση, καθώς οι μεταβολές στις αποτιμήσεις ενδέχεται να επηρεάσουν τις εξασφαλίσεις των δανείων. Τέλος, οι γεωπολιτικές εντάσεις και η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας σε βασικούς ευρωπαϊκούς εταίρους συνιστούν έναν εξωγενή κίνδυνο που μπορεί να επηρεάσει την επενδυτική διάθεση και τον ρυθμό της πιστωτικής επέκτασης.

Ανθεκτικότητα με «όπλο» κεφάλαια, κερδοφορία και ρευστότητα

Παρά τις ανησυχίες αυτές, ο οίκος αξιολόγησης επισημαίνει ότι η πρώτη γραμμή άμυνας των ελληνικών πιστωτικών ιδρυμάτων είναι η πιο στιβαρή των τελευταίων ετών. Η σταθερή οργανική κερδοφορία παρέχει σημαντικό περιθώριο εσωτερικής δημιουργίας κεφαλαίου, επιτρέποντας τη διατήρηση των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας (CET1) σε επίπεδα σημαντικά υψηλότερα από τις εποπτικές απαιτήσεις.

Ταυτόχρονα, τα αποθέματα ρευστότητας παραμένουν πλεονασματικά, στηριζόμενα από την ανθεκτική καταθετική βάση νοικοκυριών και επιχειρήσεων, γεγονός που προστατεύει τις τράπεζες από διακυμάνσεις στο κόστος χονδρικής χρηματοδότησης. Η δραστική μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) σε μονοψήφια ποσοστά έχει καθαρίσει τους ισολογισμούς, επιτρέποντας την απρόσκοπτη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας.

Θετικές προοπτικές παρά τις διεθνείς προκλήσεις

Η ανάλυση της Moody’s καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το ελληνικό τραπεζικό σύστημα βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση για να διαχειριστεί την τρέχουσα συγκυρία. Η αξιοποίηση των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης, η διατήρηση ρυθμών οικονομικής ανάπτυξης υψηλότερων από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης και η επιστροφή στην επενδυτική βαθμίδα διαμορφώνουν ένα σταθερό υπόβαθρο, διασφαλίζοντας την εμπιστοσύνη των διεθνών αγορών απέναντι στα εγχώρια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.