Κίνα: Γιατί εισάγει ποσότητες-ρεκόρ σε χρυσό και πώς επηρεάζονται οι διεθνείς τιμές

Σε έναν άνευ προηγουμένου πυρετό συσσώρευσης χρυσού επιδίδεται η Κίνα, πραγματοποιώντας εισαγωγές-ρεκόρ και επεκτείνοντας το σερί αγορών της κεντρικής της τράπεζας για 23 συνεχόμενους μήνες. Η στρατηγική αυτή επιλογή του Πεκίνου αναδιαμορφώνει τις ισορροπίες στην παγκόσμια αγορά πολυτίμων μετάλλων, δημιουργώντας ένα ισχυρό δίχτυ προστασίας για τις τιμές του χρυσού, παρά τις πιέσεις που ασκούν τα διεθνή επιτόκια.

Αποδολαριοποίηση και γεωπολιτική θωράκιση από το Πεκίνο

Το βασικό κίνητρο πίσω από τη μαζική συσσώρευση αποθεμάτων από την κεντρική τράπεζα της Κίνας παραμένει βαθιά γεωπολιτικό. Μετά το πάγωμα των συναλλαγματικών διαθεσίμων της Ρωσίας από τις δυτικές κυβερνήσεις το 2022, η κινεζική ηγεσία επιτάχυνε την προσπάθεια απεξάρτησης από το αμερικανικό νόμισμα. Ο χρυσός που αποθηκεύεται σε εγχώρια θησαυροφυλάκια προσφέρει πλήρη ανοσία απέναντι σε ενδεχόμενες διεθνείς κυρώσεις και νομισματικούς περιορισμούς.

Στο πλαίσιο αυτό, οι τοποθετήσεις της χώρας σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα διολίσθησαν στα 618 δισεκατομμύρια δολάρια, αγγίζοντας το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 18 ετών. Σύμφωνα με αναλυτές οίκων όπως η Julius Baer, το Πεκίνο επιχειρεί να θωρακιστεί απέναντι στην «εργαλειοποίηση του δολαρίου», αυξάνοντας σταθερά το μερίδιο του φυσικού μετάλλου στα κρατικά του αποθέματα.

Εσωτερική κρίση και καταφυγή των πολιτών στο πολύτιμο μέταλλο

Πέρα από τις κινήσεις των αρχών, πρωτοφανής είναι και η ζήτηση από τα κινεζικά νοικοκυριά, τα οποία στρέφονται μαζικά σε ράβδους, νομίσματα και κοσμήματα. Η τάση αυτή εξηγείται από τη συνεχιζόμενη ύφεση στον εγχώριο τομέα των ακινήτων —που παραδοσιακά αποτελούσε το βασικό μέσο διακράτησης πλούτου— αλλά και από τις υποτονικές επιδόσεις του κινεζικού χρηματιστηρίου, όπου ο δείκτης CSI 300 καταγράφει απώλειες.

Παράλληλα, οι αποδόσεις των τραπεζικών καταθέσεων και των κρατικών ομολόγων στην Κίνα παραμένουν εξαιρετικά χαμηλές, γύρω στο 1,2% για τα μονοετή χρεόγραφα. Το περιβάλλον αυτό μειώνει σημαντικά το κόστος ευκαιρίας για τη διακράτηση μη τοκοφόρων περιουσιακών στοιχείων, καθιστώντας τον χρυσό το πλέον ελκυστικό επενδυτικό καταφύγιο για τους πολίτες.

Τι σημαίνει η κινεζική ζήτηση για τις διεθνείς τιμές του χρυσού

Η ασίγαστη δίψα της Κίνας λειτουργεί πλέον ως βασικός πυλώνας στήριξης για τις διεθνείς τιμές του μετάλλου. Παρά την πρόσφατη διόρθωση από τα ιστορικά υψηλά επίπεδα, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι θεσμικές αγορές από κεντρικές τράπεζες έχουν μακροπρόθεσμο ορίζοντα και δεν επηρεάζονται από τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις των αγορών.

Αυτή η διαρθρωτική ζήτηση εκτιμάται ότι θα αποτρέψει βαθύτερες υποχωρήσεις και θα λειτουργήσει ως εφαλτήριο για νέο ανοδικό κύκλο τα επόμενα τρίμηνα, ενισχύοντας τις εκτιμήσεις αναλυτών, όπως της State Street Investment Management, για δυναμική ανάκαμψη των τιμών προς νέα ρεκόρ.