Πληθωρισμός στην Ελλάδα: Το καλό και το κακό σενάριο για την πορεία των τιμών

Σημαντική επιβράδυνση κατέγραψε ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή στην Ελλάδα τον Ιούλιο, υποχωρώντας στο 2,7% σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Eurostat, από 3,9% που είχε βρεθεί τον Ιούνιο. Η εξέλιξη αυτή τοποθέτησε για πρώτη φορά εδώ και πολλούς μήνες τον ελληνικό πληθωρισμό σε χαμηλότερα επίπεδα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 2,9%. Ωστόσο, οι αναλυτές και οι αγορές παραμένουν επιφυλακτικοί, καθώς τα δύο πιθανά σενάρια για το υπόλοιπο της χρονιάς εξαρτώνται άμεσα από τη γεωπολιτική αστάθεια και τις δευτερογενείς επιπτώσεις της ενεργειακής κρίσης.

Σύμφωνα με τα στοιχεία, καταλυτικό ρόλο στην αποκλιμάκωση έπαιξε η υποχώρηση των τιμών στα τρόφιμα, οι οποίες σημείωσαν ετήσια κάμψη 0,3% τον Ιούλιο, κυρίως λόγω της πτώσης στα νωπά προϊόντα. Σημαντική παράμετρος υπήρξαν επίσης τα κυβερνητικά μέτρα στήριξης και οι συμφωνίες για το «πάγωμα» των τιμών στα σούπερ μάρκετ, τα οποία λειτούργησαν ανασταλτικά στις ανατιμήσεις. Αντίθετα, ο ενεργειακός πληθωρισμός στην Ελλάδα παρέμεινε σε υψηλά επίπεδα, φτάνοντας το 13%, επηρεασμένος από τις νέες ανατιμήσεις στα καύσιμα μετά την αναζωπύρωση των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή και τη διακοπή των εξαγωγών ντίζελ από τη Ρωσία.

Στο «καλό» σενάριο, η αποκλιμάκωση των τιμών στα τρόφιμα και η συγκράτηση του κόστους σε ορισμένες υπηρεσίες εν μέσω της τουριστικής περιόδου θα συνεχιστούν, διατηρώντας τον πληθωρισμό σε ελεγχόμενα επίπεδα κάτω από το 4% μέχρι το τέλος του έτους. Όπως επισημαίνει ο Παναγιώτης Καπόπουλος, επικεφαλής οικονομολόγος στην Alpha Bank, οι προσδοκίες για το επόμενο διάστημα δείχνουν ότι η πορεία των τιμών δεν θα εκτροχιαστεί, παρά τις πιέσεις.

Στο «κακό» σενάριο, ωστόσο, ελλοχεύουν σοβαροί κίνδυνοι. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι οι δευτερογενείς επιπτώσεις του ανοιξιάτικου πληθωριστικού σοκ δεν έχουν αποτυπωθεί πλήρως στην αγορά. Η αύξηση του ενεργειακού κόστους ενδέχεται να μετακυλιστεί σταδιακά στο σύνολο των προϊόντων, δημιουργώντας νέο κύμα ανατιμήσεων. Επιπλέον, η διάρκεια και η ένταση των γεωπολιτικών συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή αποτελούν τον μεγαλύτερο αστάθμητο παράγοντα για τη διεθνή αγορά πετρελαίου και, κατ’ επέκταση, για το εγχώριο καλάθι του νοικοκυριού, διαμορφώνοντας ένα τοπίο υψηλής αβεβαιότητας για την ελληνική οικονομία.