Scope Ratings: Αναβάθμισε την Ελλάδα σε BBB+ με σταθερές προοπτικές

Σε νέα αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας προχώρησε ο ευρωπαϊκός οίκος αξιολόγησης Scope Ratings, ανεβάζοντας το αξιόχρεο της χώρας στη βαθμίδα «BBB+» από «BBB». Παράλληλα, ο οίκος αναθεώρησε τις προοπτικές (outlook) της ελληνικής οικονομίας σε σταθερές από θετικές, επιβραβεύοντας τη συνεχή δημοσιονομική πρόοδο, την επιτάχυνση της μείωσης του δημόσιου χρέους και τις ισχυρότερες αναπτυξιακές επιδόσεις συγκριτικά με τον μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Δημοσιονομική σταθερότητα και ταχεία αποκλιμάκωση του χρέους

Ο κεντρικός παράγοντας πίσω από την απόφαση της Scope Ratings είναι η διαρκής βελτίωση των δημόσιων οικονομικών. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οίκου, το ελληνικό δημόσιο χρέος αναμένεται να υποχωρήσει περίπου στο 136% του ΑΕΠ το 2026, από 146,1% το 2025, ενώ στο βασικό σενάριο προβλέπεται περαιτέρω αποκλιμάκωση κοντά στο 110% έως το 2031. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται στη διατήρηση υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων, στις πρόωρες αποπληρωμές δανείων και στη συνετή διαχείριση.

Ειδικότερα, η ενίσχυση της φορολογικής διοίκησης και η ψηφιοποίηση των συναλλαγών ενίσχυσαν τα φορολογικά έσοδα, τα οποία ανήλθαν στο 28% του ΑΕΠ το 2025 έναντι 20,5% το 2009. Για το 2026, η Scope προβλέπει συνολικό δημοσιονομικό πλεόνασμα κοντά στο 3% του ΑΕΠ και πρωτογενές πλεόνασμα 4,1%, ενώ για την περίοδο 2028-2031 τα πρωτογενή πλεονάσματα αναμένεται να παραμείνουν κατά μέσο όρο στο 3%. Επιπλέον, θετικά λειτουργεί η δομή του χρέους, καθώς περίπου το 70% βρίσκεται σε επίσημους πιστωτές με ευνοϊκούς όρους, η μέση σταθμισμένη διάρκειά του φτάνει τα 18,3 έτη και τα ταμειακά διαθέσιμα διαμορφώνονται στα 31 δισ. ευρώ.

Υψηλότερη ανάπτυξη και η ώθηση από το Ταμείο Ανάκαμψης

Στο μέτωπο της πραγματικής οικονομίας, η Ελλάδα εξακολουθεί να υπεραποδίδει έναντι της Ευρωζώνης. Κατά την τριετία 2023-2025, η εγχώρια οικονομία αναπτύχθηκε με μέσο ετήσιο ρυθμό 2,1%, έναντι περίπου 1% στην Ευρωπαϊκή Ένωση, ενώ για το 2026 και το 2027 προβλέπεται ανάπτυξη 1,9% και 1,7% αντίστοιχα.

Καταλυτικό ρόλο σε αυτή τη δυναμική διαδραματίζουν οι επενδύσεις και η απορρόφηση των ευρωπαϊκών πόρων. Μέχρι τον Ιούνιο του 2026, η χώρα είχε εισπράξει 24,6 δισ. ευρώ από το Ταμείο Ανάκαμψης, ποσό που αντιστοιχεί σχεδόν στο 70% των συνολικά διαθέσιμων κεφαλαίων.

Οι διαρθρωτικές αδυναμίες και τα «καμπανάκια»

Παρά τη θετική αξιολόγηση, η Scope Ratings επισημαίνει ότι η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις. Το δημόσιο χρέος παραμένει εξαιρετικά υψηλό σε σύγκριση με άλλες χώρες αντίστοιχης βαθμίδας, ενώ ο δυνητικός ρυθμός ανάπτυξης εκτιμάται μόλις στο 1,3%, περιοριζόμενος από τη γήρανση του πληθυσμού, τη χαμηλή παραγωγικότητα και την εξάρτηση από εισαγωγές.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται επίσης στις εξωτερικές ανισορροπίες, με το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών να προβλέπεται στο 5%-6% του ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα και την καθαρή διεθνή επενδυτική θέση να διαμορφώνεται στο -142% του ΑΕΠ το 2025. Όπως υπογραμμίζει ο οίκος, για να ανοίξει ο δρόμος προς επόμενη αναβάθμιση, θα απαιτηθεί περαιτέρω τόνωση των επενδύσεων, αύξηση της παραγωγικότητας και συρρίκνωση του εξωτερικού ελλείμματος.