Moody’s: Θετικά σήματα για την ελληνική οικονομία εν μέσω διόγκωσης του παγκόσμιου χρέους

Σαφές σήμα για επικείμενες πιστοληπτικές αναβαθμίσεις εκπέμπουν οι τελευταίες εκτιμήσεις της Moody’s για την Ελλάδα. Στο πλαίσιο της παγκόσμιας έκθεσης του διεθνούς οίκου αξιολόγησης για τις προοπτικές των κρατικών αξιολογημένων οικονομιών, η χώρα μας αναδεικνύεται σε θετική εξαίρεση, την ώρα που οι μεγαλύτερες οικονομίες του πλανήτη βρίσκονται αντιμέτωπες με ραγδαία συσσώρευση νέων χρεών.

Η δημοσιονομική υπεραπόδοση και η αποκλιμάκωση του χρέους

Σύμφωνα με τους αναλυτές του οίκου, το ευνοϊκό περιβάλλον της ισχυρής ονομαστικής ανάπτυξης και του εξαιρετικά χαμηλού κόστους δανεισμού ανήκει πλέον στο παρελθόν. Σε αυτό το νέο τοπίο, η διαφορά μεταξύ ανάπτυξης και επιτοκίων καθίσταται δυσμενέστερη διεθνώς, μετατρέποντας τη δημοσιονομική πειθαρχία σε βασικό μοχλό σταθεροποίησης των δημόσιων οικονομικών.

Ενώ ισχυρές οικονομίες όπως οι ΗΠΑ, η Κίνα, η Γαλλία και η Γερμανία αναμένεται να δουν τα χρέη τους να διευρύνονται λόγω ανεπαρκών πλεονασμάτων ή ακόμη και αύξησης των ελλειμμάτων, η Ελλάδα κινείται στην αντίθετη κατεύθυνση. Μαζί με χώρες όπως η Ιαπωνία, η Ινδία και η Νότια Κορέα, η ελληνική οικονομία εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να παράγει πρωτογενή πλεονάσματα της τάξης του 2,5% έως 3% του ΑΕΠ. Αυτά τα μεγέθη επαρκούν ώστε να διατηρηθεί ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ σε σταθερά πτωτική τροχιά.

Υπενθυμίζεται ότι το δημόσιο χρέος της Ελλάδας, από το ιστορικό υψηλό του 209,4% του ΑΕΠ το 2020, υποχώρησε στο 154,2% το 2024 και στο 146,1% το 2025, με τις εκτιμήσεις να συγκλίνουν προς περαιτέρω αποκλιμάκωση κοντά στο 120% έως το 2030. Η Moody’s υπογραμμίζει πως η εν λόγω επίδοση δεν είναι συγκυριακή, αλλά εδράζεται σε ολοένα και πιο στέρεες θεσμικές βάσεις, διασφαλίζοντας ανθεκτικότητα καθ’ όλη τη διάρκεια του οικονομικού κύκλου.

Προς νέο γύρο πιστοληπτικών αναβαθμίσεων

Η θετική αυτή στάση, σε συνδυασμό με τις θετικές προοπτικές που διατηρεί ο οίκος στην υφιστάμενη αξιολόγηση Baa3 της Ελλάδας, ενισχύει τις προσδοκίες ότι θα ανοίξει σύντομα ένας νέος κύκλος αναβαθμίσεων του αξιόχρεου της χώρας. Παράλληλα, αντίστοιχα μηνύματα εκπέμπουν και άλλοι διεθνείς οργανισμοί, όπως η Morningstar DBRS, επιβεβαιώνοντας τη σταδιακή επιστροφή της Αθήνας στην κανονικότητα των αγορών ομολόγων.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, η διάμεση ανάπτυξη των οικονομιών εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί ελαφρώς στο 3,1% το 2026 από 2,5%, ενώ για τις χώρες του G20 ο ρυθμός προβλέπεται να παραμείνει σχεδόν αμετάβλητος στο 2,5% με 2,6%. Η ανθεκτικότητα των τραπεζικών ισολογισμών, τα υγιή οικονομικά των νοικοκυριών και οι επενδύσεις στην τεχνολογία και την τεχνητή νοημοσύνη λειτουργούν ως αντίβαρο στις ευρύτερες πιέσεις.

Οι παγκόσμιες αβεβαιότητες και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι

Παρά τις θετικές επιδόσεις, η Moody’s κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για ένα σύνθετο πλέγμα προκλήσεων που απειλεί τη διεθνή σταθερότητα. Ο γεωοικονομικός κατακερματισμός, οι αναταράξεις στις παγκόσμιες εφοδιαστικές αλυσίδες, η κλιματική κρίση, αλλά και η εγχώρια πολιτική πόλωση σε κρίσιμες αγορές δημιουργούν ένα περιβάλλον υψηλής μεταβλητότητας.

Για την ελληνική οικονομία, η διατήρηση των δημοσιονομικών ισορροπιών και η συνεπής εφαρμογή μεταρρυθμίσεων αναδεικνύονται σε κρίσιμες παραμέτρους, προκειμένου να προστατευθεί από τυχόν εξωγενείς κραδασμούς και να αξιοποιήσει πλήρως το παράθυρο αναβάθμισης που διανοίγεται.