Fitch: Σε τροχιά υποχώρησης κάτω από το 120% το ελληνικό χρέος έως το 2030 – Σταδιακή σύγκλιση εισοδημάτων

Σε σταθερή πορεία δημοσιονομικής εξυγίανσης και ταχείας αποκλιμάκωσης του δημόσιου χρέους παραμένει η ελληνική οικονομία, σύμφωνα με τη νεότερη ανάλυση του διεθνούς οίκου αξιολόγησης Fitch Ratings. Ο οίκος προβλέπει ότι ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ θα υποχωρήσει κάτω από το 130% έως το 2028 και θα διαμορφωθεί χαμηλότερα από το 120% έως το 2030, ενισχυμένος από τη διατήρηση των πρωτογενών πλεονασμάτων και τη σταθερή αναπτυξιακή δυναμική, η οποία ανοίγει τον δρόμο για τη σταδιακή σύγκλιση των εγχώριων εισοδημάτων με τα μέσα επίπεδα της Ευρωζώνης.

Η «ασπίδα» του ευνοϊκού προφίλ και τα ταμειακά διαθέσιμα

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Fitch Ratings, ο ρυθμός οικονομικής μεγέθυνσης στην Ελλάδα αναμένεται να διαμορφωθεί στο 1,7% για το τρέχον έτος, παρουσιάζοντας ελαφρά επιτάχυνση στο 1,9% για το 2027 και το 2028. Η εξέλιξη αυτή, σε συνδυασμό με τα προβλεπόμενα πλεονάσματα της τάξης του 0,3% έως 0,4% του ΑΕΠ, επιτρέπει τη συρρίκνωση του χρέους από τα επίπεδα του 139,3% εφέτος στο 134,1% το 2027 και στο 129,4% το 2028.

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στο προφίλ του ελληνικού χρέους, το οποίο λειτουργεί ως αποτελεσματικό ανάχωμα απέναντι στη διεθνή μεταβλητότητα των αγορών ομολόγων. Η μέση σταθμισμένη διάρκεια ωρίμανσης των 19 ετών, σε συνδυασμό με το χαμηλό μέσο επιτόκιο εξυπηρέτησης (κοντά στο 1,5%), διατηρεί ευνοϊκή τη διαφορά σε σύγκριση με την τροχιά αύξησης του ονομαστικού ΑΕΠ (~4%). Επιπλέον, τα ιστορικά υψηλά ταμειακά διαθέσιμα παρέχουν στην Αθήνα τη δυνατότητα να προχωρά σε πρόωρες αποπληρωμές διμερών δανείων διάσωσης και να εξασφαλίζει πλήρη κάλυψη των ομολογιακών λήξεων της επόμενης τριετίας.

Υπεραπόδοση έναντι των ευρωπαϊκών πιέσεων

Την ώρα που ισχυρές οικονομίες του ευρωπαϊκού πυρήνα και του νότου, όπως η Γαλλία, η Ιταλία και η Ισπανία, αντιμετωπίζουν έντονες πιέσεις και αναμένεται να δουν τα χρέη τους να παραμένουν άνω του 90% του ΑΕΠ, η Ελλάδα συγκαταλέγεται στην ομάδα των χωρών –μαζί με την Πορτογαλία και την Κύπρο– που υπεραποδίδουν δημοσιονομικά. Παρά το γεγονός ότι οι δημόσιες δαπάνες διεθνώς επιβαρύνονται από την ενέργεια, την άμυνα και το δημογραφικό, οι ελληνικές αρχές διατηρούν τη δημοσιονομική πειθαρχία.

Όπως υπογραμμίζει η Fitch Ratings, η πιστοληπτική αξιολόγηση «BBB» εδράζεται στην αξιοπιστία της ακολουθούμενης οικονομικής πολιτικής και στην επιτάχυνση των μεταρρυθμίσεων. Παρά ταύτα, ο οίκος επισημαίνει ότι το χρέος παραμένει περίπου 2,5 φορές υψηλότερο από τον μέσο όρο των χωρών της ίδιας αξιολογικής κατηγορίας (58% του ΑΕΠ), ενώ σταθερές προκλήσεις συνιστούν οι ιστορικές ανισορροπίες και οι ενδεχόμενες υποχρεώσεις του τραπεζικού τομέα.

Σύγκλιση εισοδημάτων και αποκλιμάκωση του πληθωρισμού

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, ο διεθνής οίκος διαβλέπει σταδιακή σύγκλιση των εισοδημάτων των Ελλήνων πολιτών με αυτά της Ευρωζώνης, με βασικό όχημα έναν εκτιμώμενο δυνητικό ρυθμό ανάπτυξης κοντά στο 2%. Κινητήριος δύναμη παραμένει η εγχώρια ζήτηση, η οποία τροφοδοτείται από την αύξηση της απασχόλησης, τις ιδιωτικές επενδύσεις και την αξιοποίηση των κονδυλίων του Ταμείου Ανάκαμψης κατά το τρέχον έτος.

Παράλληλα, οι αναλυτές προβλέπουν σταδιακή υποχώρηση των πληθωριστικών πιέσεων, γεγονός που αναμένεται να ανακουφίσει τα εισοδήματα των νοικοκυριών. Συγκεκριμένα, ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει από το 3,6% φέτος στο 2,8% το 2027 και περαιτέρω στο 2,4% το 2028, εδραιώνοντας ένα πιο σταθερό περιβάλλον τιμών για την πραγματική οικονομία.