Κραδασμοί στη Wall Street: Προς απώλειες 1 τρισ. δολαρίων οι μετοχές ημιαγωγών εν μέσω ανησυχιών για τα επιτόκια και το AI

Σε τροχιά μαζικών ρευστοποιήσεων βρίσκεται ο παγκόσμιος κλάδος των ημιαγωγών, με τις απώλειες σε όρους χρηματιστηριακής αξίας να πλησιάζουν το ιλιγγιώδες ποσό του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων. Η απότομη διόρθωση τροφοδοτείται από έναν συνδυασμό παραγόντων: τις ανησυχίες για διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα, τις υπερβολικές αποτιμήσεις των εταιρειών τεχνολογίας, αλλά και τον σκεπτικισμό γύρω από το τεράστιο κόστος των υποδομών που απαιτεί η τεχνητή νοημοσύνη.

Ο δείκτης-βαρόμετρο Philadelphia Semiconductor Index (γνωστός ως SOX) κατέγραψε νέα πτώση της τάξεως του 3,1%, συμπληρώνοντας ένα αρνητικό σερί έξι συνεδριάσεων με συνολικές απώλειες περίπου 10%. Πρόκειται για το μεγαλύτερο πτωτικό σερί του δείκτη τους τελευταίους μήνες, το οποίο αποτυπώνει την ευρύτερη αλλαγή κλίματος στην αγορά.

Το sell-off στα chips και οι μεγάλοι χαμένοι

Οι πιέσεις αποδεικνύονται οριζόντιες για την αγορά των microchips, καθώς περισσότερες από τις μισές μετοχές που απαρτίζουν τον δείκτη SOX έχουν υποχωρήσει τουλάχιστον κατά 10% μέσα σε διάστημα λίγων ημερών. Μεταξύ των μεγαλύτερων χαμένων συγκαταλέγεται η Arm Holdings, η οποία καταγράφει «βουτιά» σχεδόν 20%, ενώ σημαντικές απώλειες σημειώνουν η Applied Materials (περίπου -15%) και η Intel (-11%).

Μοναδική εξαίρεση στον κανόνα της πτώσης αποτελεί η GlobalFoundries, η οποία είναι η μόνη μετοχή του κλάδου που διατηρείται σε θετικό έδαφος, καταγράφοντας υπεραπόδοση έναντι των άμεσων ανταγωνιστών της.

Πληθωρισμός, επιτόκια και η προειδοποίηση για «επενδυτές-τζογαδόρους»

Το κλίμα επιβαρύνθηκε περαιτέρω μετά τη δημοσίευση των στοιχείων για τον πληθωρισμό του Σεπτεμβρίου στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο οποίος διαμορφώθηκε υψηλότερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Η εξέλιξη αυτή ενίσχυσε τα σενάρια για μια πιο επιθετική νομισματική πολιτική από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), περιορίζοντας τη ρευστότητα που μέχρι πρότινος τροφοδοτούσε το ράλι των τεχνολογικών μετοχών.

Παράλληλα, έντονο προβληματισμό προκάλεσαν οι δηλώσεις του διευθύνοντος συμβούλου της Broadcom, Χοκ Ταν, ο οποίος παρομοίασε ορισμένους επενδυτές της τεχνητής νοημοσύνης με «παίκτες καζίνο», προειδοποιώντας ότι οι χρηματοδοτικές γραμμές στον τομέα των υποδομών ενδέχεται σύντομα να συναντήσουν όρια.

Από την πλευρά της, η Ούλρικε Χόφμαν-Μπούρχαρντι, στέλεχος του Chief Investment Office της UBS, σημειώνει πως η τρέχουσα διόρθωση δεν ακυρώνει την προοπτική του κλάδου: «Παρότι ο ανταγωνισμός, οι αυξημένες χρηματοδοτικές ανάγκες και τα υψηλότερα επιτόκια ενισχύουν τη μεταβλητότητα, θεωρούμε ότι η υποχώρηση αντανακλά μια αναπροσαρμογή προσδοκιών παρά μια θεμελιώδη ανατροπή της επενδυτικής ιστορίας της τεχνητής νοημοσύνης». Η ίδια συνιστά στους επενδυτές να εστιάσουν στο κατά πόσο οι επενδύσεις μεταφράζονται πλέον σε πραγματική και διατηρήσιμη αύξηση της κερδοφορίας.

Το κρίσιμο τεστ της Anthropic

Η προσοχή της Wall Street στρέφεται πλέον στα οικονομικά μεγέθη των εταιρειών που αναπτύσσουν μοντέλα AI. Καταλύτης για τη συνέχεια θεωρείται η παρουσίαση στοιχείων από την Anthropic σε κλειστή εκδήλωση επενδυτών στο Σαν Φρανσίσκο. Οι αναλυτές αναζητούν σαφείς ενδείξεις για τον ρυθμό αύξησης των εσόδων της νεοφυούς εταιρείας, καθώς από αυτά τα δεδομένα θα κριθεί αν η αγορά θα συνεχίσει να χρηματοδοτεί με τον ίδιο ρυθμό τις τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες για εξοπλισμό ημιαγωγών.