Γαλλία: Προς αποφυγή της τεχνικής ύφεσης στο τέταρτο τρίμηνο – Οι εκτιμήσεις της κεντρικής τράπεζας

Σε τροχιά αποφυγής της τεχνικής ύφεσης φαίνεται πως βρίσκεται η γαλλική οικονομία κατά το τέταρτο τρίμηνο, σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις της Τράπεζας της Γαλλίας.

Η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης αναμένεται να καταγράψει «μέτρια» αναπτυξιακή δυναμική, αφήνοντας πίσω της τη συρρίκνωση κατά 0,1% που σημειώθηκε το προηγούμενο τρίμηνο. Δεδομένου ότι ως τεχνική ύφεση ορίζεται η καταγραφή αρνητικού ρυθμού ανάπτυξης για δύο διαδοχικά τρίμηνα, η ήπια αυτή ανάκαμψη απομακρύνει προς το παρόν το αρνητικό σενάριο.

Παρ’ όλα αυτά, το νομισματικό ίδρυμα επέλεξε να μην προχωρήσει σε ακριβή ποσοτική πρόβλεψη για το σύνολο του τριμήνου, επικαλούμενο το ευμετάβλητο οικονομικό περιβάλλον. Οι πρόσφατες εγχώριες απεργιακές κινητοποιήσεις, σε συνδυασμό με τις ευρύτερες διεθνείς γεωπολιτικές και οικονομικές εξελίξεις μετά τις εκλογικές αναμετρήσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες, διαμορφώνουν ένα τοπίο αυξημένης ρευστότητας.

Ανθεκτικότητα στη βιομηχανία και ανισότητες μεταξύ των κλάδων

Τα ευρήματα της κεντρικής τράπεζας βασίζονται στη μηνιαία επιχειρηματική έρευνα στην οποία συμμετείχαν 8.500 επιχειρήσεις. Σύμφωνα με τα στελέχη της αγοράς, η οικονομική δραστηριότητα κατέγραψε άνοδο τον Οκτώβριο τόσο στον τομέα της μεταποίησης όσο και στις υπηρεσίες, ενώ ο κατασκευαστικός κλάδος παρέμεινε καθηλωμένος σε στασιμότητα.

Η βιομηχανική παραγωγή άντλησε ισχυρή στήριξη από την αεροδιαστημική βιομηχανία, τις αυξημένες αμυντικές δαπάνες και την ταχεία ανάπτυξη υποδομών για κέντρα δεδομένων. Αντιθέτως, παραδοσιακοί πυλώνες όπως η αυτοκινητοβιομηχανία εξακολουθούν να δέχονται ισχυρές πιέσεις. Για τους επόμενους μήνες, οι επιχειρήσεις προσβλέπουν σε σταδιακή ανάκαμψη της παραγωγής φαρμάκων και οχημάτων, ενώ η δραστηριότητα στις υπηρεσίες προβλέπεται να συνεχίσει να μεγεθύνεται, αν και με πιο συγκρατημένο βηματισμό.

Κοινωνικές πιέσεις και δημοσιονομικά διλήμματα

Το οικονομικό τοπίο περιπλέκεται περαιτέρω από την παρατεταμένη κοινωνική αναταραχή που μαίνεται στη Γαλλία από τον Σεπτέμβριο. Οι διαδηλώσεις, οι οποίες ξεκίνησαν με αφορμή τα κονδύλια για τη δημόσια εκπαίδευση, μετεξελίχθηκαν σε ευρύτερες κινητοποιήσεις των συνδικάτων ενάντια στην αύξηση του κόστους διαβίωσης. Η εξέλιξη αυτή περιορίζει τα περιθώρια ελιγμών για την κυβέρνηση μειοψηφίας, η οποία καταβάλλει προσπάθειες να περάσει πακέτα περικοπών δαπανών μέσα από ένα κατακερματισμένο και βαθιά πολωμένο κοινοβούλιο.

Το έλλειμμα ορατότητας παγώνει τις επενδύσεις

Ένα από τα πλέον ανησυχητικά στοιχεία της έρευνας είναι η κατακόρυφη άνοδος των δεικτών αβεβαιότητας, κυρίως στις υπηρεσίες και τις κατασκευές. Η πολιτική αστάθεια, τα αυξημένα κόστη καυσίμων και η κοινωνική δυσαρέσκεια δημιουργούν ένα κλίμα στάσης αναμονής στην αγορά. Όπως επισημαίνουν στελέχη επιχειρήσεων, οι πελάτες καθυστερούν την έναρξη νέων έργων και αναβάλλουν κρίσιμες επενδυτικές αποφάσεις, περιορίζοντας δραστικά την ορατότητα για τους πρώτους μήνες του επόμενου έτους.