Wall Street: Τι προβλέπουν Citi και Rothschild για τις εκλογές στις ΗΠΑ – Τα σενάρια για τις αγορές

Στο επίκεντρο του διεθνούς επενδυτικού ενδιαφέροντος βρίσκονται οι πολιτικές εξελίξεις στις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς οι ισορροπίες στο Κογκρέσο και στον Λευκό Οίκο αναμένεται να διαμορφώσουν το τοπίο για τη δημοσιονομική πολιτική, τους φορολογικούς συντελεστές και τις δημόσιες δαπάνες. Οι κορυφαίοι χρηματοπιστωτικοί οίκοι Citi και Rothschild & Co αναλύουν τα πιθανά σενάρια της κάλπης, χαρτογραφώντας τις επιπτώσεις που μπορεί να έχουν οι εκλογικές εκβάσεις στους δείκτες της Wall Street και στην πραγματική οικονομία.

Τα σενάρια της Citi και το στοίχημα του Κογκρέσου

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών της Citi, το βασικότερο στοιχείο που παρακολουθούν οι αγορές δεν είναι αποκλειστικά το ποιο πρόσωπο θα καταλάβει το προεδρικό αξίωμα, αλλά η κατανομή των εδρών στη Γερουσία και στη Βουλή των Αντιπροσώπων. Ένα διαιρεμένο Κογκρέσο –όπου κανένα κόμμα δεν έχει απόλυτη πλειοψηφία και στα δύο σώματα– παραδοσιακά αντιμετωπίζεται θετικά από τις χρηματιστηριακές αγορές, καθώς περιορίζει την πιθανότητα ριζικών αλλαγών στη φορολογία των επιχειρήσεων και επιβάλλει συμβιβασμούς στις κρατικές δαπάνες.

Αντίθετα, το σενάριο της απόλυτης επικράτησης ενός κόμματος ενδέχεται να επιφέρει άμεση νομοθετική δράση. Εάν οι Ρεπουμπλικάνοι του Ντόναλντ Τραμπ αποκτήσουν τον πλήρη έλεγχο, εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν οι προσδοκίες για φοροαπαλλαγές και απορρύθμιση συγκεκριμένων κλάδων, όπως η ενέργεια και οι τράπεζες, ενδεχομένως όμως με τίμημα την αύξηση των εμπορικών δασμών. Στην αντίπερα όχθη, μια ισχυρή δημοκρατική πλειοψηφία θα μπορούσε να θέσει εκ νέου στο τραπέζι αυξήσεις στον εταιρικό φόρο, πιέζοντας βραχυπρόθεσμα τα περιθώρια κέρδους των εισηγμένων κολοσσών.

Η οπτική της Rothschild & Co: Η υπεροχή των θεμελιωδών μεγεθών

Από την πλευρά της, η Rothschild & Co επισημαίνει ότι, παρά τον θόρυβο και τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις που συνοδεύουν πάντα τις εκλογικές αναμετρήσεις, η μακροπρόθεσμη πορεία των αγορών υπαγορεύεται από τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη. Η ανθεκτικότητα της ιδιωτικής κατανάλωσης, η πορεία του πληθωρισμού, η νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας και, κυρίως, η εταιρική κερδοφορία αποτελούν τους πραγματικούς πυλώνες στους οποίους στηρίζονται οι αποδόσεις των χαρτοφυλακίων.

Η ανάλυση της Rothschild & Co υπογραμμίζει πως η ιστορία έχει δείξει ότι οι επενδυτές που εστιάζουν υπερβολικά στις πολιτικές εναλλαγές συχνά υποπίπτουν σε λάθη στρατηγικής. Η αμερικανική οικονομία διαθέτει δομική ευελιξία και βαθιά κεφαλαιαγορά, στοιχεία που της επιτρέπουν να προσαρμόζεται ανεξάρτητα από τη σύνθεση της κυβέρνησης στην Ουάσιγκτον.

Πώς τοποθετούνται οι επενδυτές στη Wall Street

Κοινός τόπος στις εκτιμήσεις και των δύο ιδρυμάτων είναι ότι η μεταβλητότητα αναμένεται να παραμείνει αυξημένη όσο πλησιάζει η ημερομηνία της εκλογικής διαδικασίας. Τομείς όπως η τεχνολογία, η πράσινη μετάβαση, η παραδοσιακή ενέργεια και η υγεία παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις, ανάλογα με τις δημοσκοπικές τάσεις.

Σε κάθε περίπτωση, η στρατηγική της επαρκούς διαφοροποίησης και η διατήρηση θέσεων σε ποιοτικές εταιρείες με υγιείς ισολογισμούς προτείνονται ως η αποτελεσματικότερη θωράκιση απέναντι στο πολιτικό ρίσκο. Οι αναλυτές συγκλίνουν στην άποψη ότι η Wall Street μπορεί να αντιδράσει σπασμωδικά στην καταμέτρηση των αποτελεσμάτων, ωστόσο η ουσιαστική κατεύθυνση των τιμών θα καθοριστεί από τη συνολική υγεία του παγκόσμιου εμπορίου και της αμερικανικής οικονομίας.