Παγκόσμια οικονομία: Προσωρινό «φρένο» στα επιτόκια από τις κεντρικές τράπεζες – Το κρίσιμο ραντεβού του Δεκεμβρίου

Σε στάση αναμονής πέρασαν οι ισχυρότερες κεντρικές τράπεζες του πλανήτη, επιλέγοντας να διατηρήσουν αμετάβλητα τα βασικά τους επιτόκια και να αξιολογήσουν με μεγαλύτερη ακρίβεια τις επιπτώσεις του νέου ενεργειακού σοκ στον πληθωρισμό. Τόσο η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) όσο και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) πάτησαν «φρένο» στον κύκλο των αυξήσεων, αφήνοντας ωστόσο ορθάνοιχτο το παράθυρο για νέες παρεμβάσεις στις κρίσιμες συνεδριάσεις του Δεκεμβρίου.

ΗΠΑ και Ευρωζώνη: Ανθεκτικότητα, αποκλίσεις και ενεργειακό κόστος

Οι πιέσεις στις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, στον απόηχο των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή, επαναφέρουν τον φόβο του επίμονου πληθωρισμού, περιπλέκοντας τον σχεδιασμό της νομισματικής πολιτικής. Την ίδια στιγμή, ο παγκόσμιος οικονομικός χάρτης εμφανίζει εικόνα πολλαπλών ταχυτήτων.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η οικονομία επιταχύνθηκε εντυπωσιακά κατά το τρίτο τρίμηνο, σημειώνοντας τον ισχυρότερο ρυθμό ανάπτυξης του τελευταίου έτους. Η ισχυρή καταναλωτική δαπάνη, σε συνδυασμό με τις επενδύσεις σε εξοπλισμό –που κατέγραψαν τη μεγαλύτερη άνοδο από το 2011, εξαιρουμένης της μεταπανδημικής περιόδου– προσφέρουν στη Fed το περιθώριο διατήρησης μιας περιοριστικής γραμμής. Ωστόσο, η αναζωπύρωση δεικτών τιμών προς το τέλος του τριμήνου διατηρεί ζωντανό το ενδεχόμενο μιας πρόσθετης αύξησης τον Δεκέμβριο.

Στην Ευρώπη, η ΕΚΤ κράτησε το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%, έπειτα από δύο διαδοχικές αυξήσεις. Παρότι η Ευρωζώνη αναπτύχθηκε στο τρίτο τρίμηνο με ρυθμό διπλάσιο των εκτιμήσεων, το χάσμα μεταξύ των κρατών-μελών διευρύνεται. Η Γερμανία και η Ισπανία κινούνται θετικά, όμως η Γαλλία είδε το ΑΕΠ της να συρρικνώνεται κατά 0,1%, με την καταναλωτική εμπιστοσύνη να υποχωρεί στο ναδίρ δεκαετίας υπό το βάρος των κοινωνικών εντάσεων. Παράλληλα, η Φρανκφούρτη προετοιμάζεται για μια ιστορική αλλαγή σκυτάλης, καθώς η Κριστίν Λαγκάρντ αναμένεται να αποχωρήσει από την προεδρία τον προσεχή Φεβρουάριο.

Η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης στην Ασία και το σήμα του Τόκιο

Στην Ασία, το επίκεντρο της ανάπτυξης μετατοπίζεται ταχύτατα γύρω από την τεχνολογία. Η παγκόσμια ζήτηση για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης και ημιαγωγούς λειτουργεί ως πανίσχυρος καταλύτης. Η Νότια Κορέα ξεπέρασε τις εκτιμήσεις των αναλυτών στο τρίτο τρίμηνο χάρη στις εξαγωγές μικροτσίπ, ενώ η Ταϊβάν κατέγραψε το τέταρτο διαδοχικό τρίμηνο διψήφιας ανόδου, σημειώνοντας το καλύτερο σερί των τελευταίων 39 ετών.

Στον αντίποδα, η Τράπεζα της Ιαπωνίας επέλεξε επίσης την παύση για τον Οκτώβριο. Παρά ταύτα, ο διοικητής της, Καζούο Ουέντα, έστειλε σαφή σήματα για επικείμενη σύσφιξη τον Δεκέμβριο, καθώς ο πληθωρισμός στο Τόκιο παραμένει επίμονα πάνω από το όριο του 2%.

Ο γρίφος του Δεκεμβρίου

Το επικείμενο ραντεβού του τελευταίου μήνα του έτους αναμένεται καθοριστικό. Οι κεντρικοί τραπεζίτες θα έχουν στα χέρια τους τις νέες μακροοικονομικές προβλέψεις, οι οποίες θα αποτυπώσουν το πραγματικό αποτύπωμα της ενεργειακής ακρίβειας. Εάν οι δευτερογενείς πληθωριστικές πιέσεις κλιμακωθούν, η προσωρινή εκεχειρία στις αυξήσεις των επιτοκίων ενδέχεται να αποδειχθεί εξαιρετικά σύντομη.