ΟΔΔΗΧ: Ματαιώνεται η δημοπρασία ομολόγων της 14ης Οκτωβρίου – Τι σηματοδοτεί η απόφαση

Στη ματαίωση της προγραμματισμένης δημοπρασίας τίτλων του Ελληνικού Δημοσίου για τη Δευτέρα, 14 Οκτωβρίου, προχωρά ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ), σύμφωνα με επίσημη ανακοίνωση που εξέδωσε. Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει την τακτική ευελιξίας που ακολουθεί το οικονομικό επιτελείο στη διαχείριση των εκδοτικών του κινήσεων, εν μέσω ενός ευνοϊκού περιβάλλοντος ρευστότητας για τα κρατικά ταμεία.

Η απόφαση του ΟΔΔΗΧ και το εκδοτικό πρόγραμμα

Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους είχε εντάξει τη συγκεκριμένη ημερομηνία στο ετήσιο ημερολόγιο των τακτικών εκδόσεων και επανεκδόσεων ομολόγων. Ωστόσο, όπως προβλέπεται ρητά στον σχεδιασμό, ο ΟΔΔΗΧ διατηρεί το δικαίωμα να μην ενεργοποιεί δημοπρασίες όταν αυτό κρίνεται σκόπιμο, ανάλογα με τις τρέχουσες ταμειακές ανάγκες και τις συνθήκες που επικρατούν στις διεθνείς κεφαλαιαγορές.

Η απόφαση να μην πραγματοποιηθεί η δημοπρασία της 14ης Οκτωβρίου δεν αποτελεί ένδειξη αδυναμίας, αλλά αντίθετα αντανακλά τη στρατηγική αποφυγής περιττού δανεισμού όταν οι χρηματοδοτικές ανάγκες του έτους έχουν ήδη καλυφθεί σε συντριπτικό βαθμό.

Ισχυρά ταμειακά διαθέσιμα και πλήρης κάλυψη του δανειακού πλάνου

Το Ελληνικό Δημόσιο βρίσκεται σε εξαιρετικά πλεονεκτική θέση όσον αφορά τα ταμειακά του διαθέσιμα, τα οποία παραμένουν σταθερά σε επίπεδα που υπερβαίνουν τα 30 δισεκατομμύρια ευρώ. Το “μαξιλάρι” ασφαλείας παρέχει στο κράτος πλήρη ανεξαρτησία από τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις των αγορών και επιτρέπει την επιλεκτική άντληση κεφαλαίων.

Παράλληλα, το ετήσιο δανειακό πρόγραμμα για το τρέχον έτος έχει ουσιαστικά υπερκαλυφθεί από τις επιτυχημένες εκδόσεις του προηγούμενου διαστήματος, καθώς και από τα σημαντικά πρωτογενή πλεονάσματα που καταγράφει ο κρατικός προϋπολογισμός. Συνεπώς, η πίεση για προσφυγή στις αγορές είναι μηδενική, δίνοντας στον ΟΔΔΗΧ το περιθώριο να προστατεύσει την καμπύλη των ελληνικών αποδόσεων.

Η εικόνα των ελληνικών ομολόγων στη δευτερογενή αγορά

Η κίνηση αυτή συμπίπτει με μια περίοδο σταθερότητας για τα ελληνικά κρατικά χρεόγραφα στη δευτερογενή αγορά. Οι αποδόσεις των δεκαετών ελληνικών ομολόγων κινούνται σε επίπεδα άκρως ανταγωνιστικά, συγκρινόμενα ευνοϊκά με εκείνα χωρών της ευρωπαϊκής περιφέρειας, αλλά και της Γαλλίας, γεγονός που επισφραγίζει την εμπιστοσύνη των διεθνών επενδυτών μετά την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας.

Αποφεύγοντας την προσφορά νέου χρέους τη δεδομένη χρονική στιγμή, ο ΟΔΔΗΧ περιορίζει την προσφορά τίτλων, στηρίζοντας με αυτόν τον τρόπο τις τιμές των υφιστάμενων ομολόγων και διατηρώντας τα περιθώρια δανεισμού (spreads) σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Οι επόμενες κινήσεις του Οργανισμού αναμένεται να ανακοινωθούν στο πλαίσιο του προγράμματος του επόμενου τριμήνου, πάντα με γνώμονα τη βέλτιστη διαχείριση του κόστους εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους.