ΜΕΤΚΑ: Έως 2,06 δισ. ευρώ η αποτίμηση στην εισαγωγή της – Τι «βλέπει» η BofA για τη Metlen

Σε έναν ισχυρό καταλύτη για την ανάδειξη της πραγματικής αξίας του κλάδου υποδομών και παραχωρήσεων της Metlen αναμένεται να εξελιχθεί η δρομολογούμενη εισαγωγή της ΜΕΤΚΑ στο Euronext Athens. Σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της BofA (Bank of America), η αυτόνομη είσοδος της εταιρείας στο ταμπλό θεωρείται μια σημαντική επενδυτική ευκαιρία, ικανή να προσδώσει πλήρη ορατότητα σε ένα χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων με ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης.

Το εύρος της αποτίμησης και τα κεφάλαια της εισαγωγής

Ο διεθνής οίκος τοποθετεί το εύρος της συνολικής αποτίμησης της ΜΕΤΚΑ μεταξύ 1,46 και 2,06 δισ. ευρώ. Το μέγεθος αυτό αντικατοπτρίζει τόσο το ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων όσο και τις θετικές ταμειακές ροές που εξασφαλίζουν τα έργα παραχωρήσεων και ΣΔΙΤ στα οποία συμμετέχει ο όμιλος.

Παράλληλα, οι αναλυτές της BofA εκτιμούν ότι τα δυνητικά έσοδα για τη μητρική εταιρεία Metlen θα κυμανθούν από 115 έως 265 εκατ. ευρώ, τα οποία θα προέλθουν από μια ενδεχόμενη δευτερογενή διάθεση μετοχών (secondary placement) κατά τη διάρκεια της διαδικασίας. Το ποσό αυτό θα λειτουργήσει συμπληρωματικά προς τα περίπου 250 εκατ. ευρώ που αναμένεται να αντληθούν μέσω της έκδοσης νέων μετοχών (πρωτογενής προσφορά), στο πλαίσιο της Αρχικής Δημόσιας Προσφοράς (IPO).

Στρατηγικό «ξεκλείδωμα» αξίας για τη Metlen

Η στρατηγική επιλογή του ομίλου Metlen να προχωρήσει στην αυτόνομη εισαγωγή του κατασκευαστικού του βραχίονα στο Euronext Athens ανταποκρίνεται στη διαχρονική ανάγκη της αγοράς για σαφέστερη αποτίμηση των επιμέρους δραστηριοτήτων των μεγάλων πολυσχιδών ομίλων (conglomerate discount). Με την αυτόνομη παρουσία της ΜΕΤΚΑ στη χρηματιστηριακή αγορά, οι επενδυτές αποκτούν άμεση πρόσβαση στον εγχώριο και περιφερειακό κατασκευαστικό κύκλο, επιτρέποντας στην αγορά να αποδώσει δικαιότερους πολλαπλασιαστές κερδοφορίας.

Η BofA υπογραμμίζει πως η κίνηση αυτή προσφέρει στη διοίκηση την ευελιξία να χρηματοδοτήσει αυτόνομα τα μεγάλα έργα υποδομών, χωρίς να επιβαρύνεται ο ισολογισμός της μητρικής εταιρείας, ενώ παράλληλα ενισχύει τη ρευστότητα του ομίλου για νέες διεθνείς στρατηγικές επενδύσεις στον τομέα της πράσινης ενέργειας και των μετάλλων.

Οι προοπτικές του κλάδου υποδομών

Η ελληνική αγορά κατασκευών και υποδομών διανύει μία από τις πλέον δυναμικές περιόδους των τελευταίων δεκαετιών, υποστηριζόμενη από τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης και ένα ευρύ πρόγραμμα δημόσιων και ιδιωτικών επενδύσεων. Σε αυτό το ευνοϊκό περιβάλλον, η ΜΕΤΚΑ διαθέτει στρατηγικό πλεονέκτημα, συνδυάζοντας την τεχνογνωσία σε σύνθετα τεχνικά έργα με την εμπειρία στη διαχείριση συμβάσεων παραχώρησης μακροχρόνιας απόδοσης.

Η δημόσια προσφορά της εταιρείας αναμένεται να αποτελέσει ένα από τα σημαντικότερα χρηματιστηριακά γεγονότα της χρονιάς, προσελκύοντας τόσο εγχώρια όσο και διεθνή θεσμικά κεφάλαια που επιζητούν τοποθετήσεις στον τομέα της ανάπτυξης υποδομών στην ευρύτερη περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.