Δημοσιονομικό Συμβούλιο: Ο πληθωρισμός «ροκανίζει» τις αυξήσεις μισθών – Στο 0,1% η πραγματική άνοδος το 2026

Σχεδόν ολόκληρο το όφελος από τις ονομαστικές αυξήσεις των μισθών αναμένεται να εξανεμιστεί υπό το βάρος των ανατιμήσεων, διατηρώντας σε ασφυκτικό κλοιό την αγοραστική δύναμη των ελληνικών νοικοκυριών. Σύμφωνα με τη Φθινοπωρινή Έκθεση του Ελληνικού Δημοσιονομικού Συμβουλίου (ΕΔΣ), οι πραγματικές αποδοχές των εργαζομένων εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν μόλις κατά 0,1% το 2026, ποσοστό ταυτόσημο με εκείνο του 2025, παρά τις παρεμβάσεις ενίσχυσης των εισοδημάτων.

Ενεργειακό κόστος και αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων

Η βασική αιτία για τη διατήρηση των πιέσεων στο διαθέσιμο εισόδημα εντοπίζεται στην αναζωπύρωση του πληθωρισμού, ο οποίος προβλέπεται πλέον να διαμορφωθεί στο 3,6% για το 2026, αναθεωρημένος ανοδικά από το αρχικό 3,2%. Καταλύτης αυτής της εξέλιξης είναι η νέα άνοδος των διεθνών τιμών της ενέργειας, η οποία ανέτρεψε την προηγούμενη φάση αποκλιμάκωσης.

Τα στοιχεία της έκθεσης καταγράφουν ότι κατά το πρώτο οκτάμηνο του 2026 οι τιμές ενέργειας στην Ελλάδα σημείωσαν μέση ετήσια άνοδο 10,6%, έναντι 6,6% στην ευρωζώνη. Οι πλέον έντονες επιβαρύνσεις αποτυπώνονται στο κόστος στέγασης, ηλεκτρισμού και καυσίμων με άλμα 9,5%, καθώς και στις υπηρεσίες εστίασης και καταλυμάτων με 8,1%. Το Ελληνικό Δημοσιονομικό Συμβούλιο εκφράζει προβληματισμό για το ενδεχόμενο μιας ευρύτερης μετακύλισης του ενεργειακού κόστους στην υπόλοιπη οικονομία, γεγονός που θα καταστήσει τον πληθωρισμό περισσότερο επίμονο.

Ουραγός η Ελλάδα στους μισθούς – Επιβράδυνση της κατανάλωσης

Η ακρίβεια επηρεάζει άμεσα και τη συνολική οικονομική συμπεριφορά των καταναλωτών. Η ιδιωτική κατανάλωση επιβραδύνθηκε στο 0,9% το πρώτο εξάμηνο του 2026, έναντι 1,5% το αντίστοιχο διάστημα του 2025, αποτυπώνοντας την αδυναμία των νοικοκυριών να διατηρήσουν τα προηγούμενα επίπεδα δαπανών.

Παράλληλα, το ΕΔΣ επικαλείται τα στοιχεία της Eurostat, τα οποία κατατάσσουν την Ελλάδα στη δεύτερη χαμηλότερη θέση εντός της Ευρωπαϊκής Ένωσης ως προς τον μέσο ετήσιο ακαθάριστο μισθό (σε ισοδύναμο πλήρους απασχόλησης). Η απόσταση αυτή καταδεικνύει το σημαντικό δομικό έλλειμμα που χωρίζει τις εγχώριες αμοιβές από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, υπογραμμίζοντας την επιτακτική ανάγκη για ενίσχυση της παραγωγικότητας. Μια ουσιαστικότερη ανάκαμψη των πραγματικών αμοιβών (+1,8%) μετατίθεται για το 2027, υπό την προϋπόθεση ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα υποχωρήσουν στο 2,4%.

Επενδυτική δυναμική και ραγδαία αποκλιμάκωση του χρέους

Στον αντίποδα των πιέσεων στα νοικοκυριά, η μακροοικονομική εικόνα διατηρεί θετικό πρόσημο. Το ελληνικό ΑΕΠ προβλέπεται να αναπτυχθεί με ρυθμό 1,9% το 2026 και 2% το 2027, στηριζόμενο κυρίως στις επενδύσεις, οι οποίες ενισχύθηκαν κατά 9% το πρώτο εξάμηνο του έτους, με αιχμή του δόρατος τις κατασκευές υποδομών (+18%) και τις κατοικίες (+11%). Ωστόσο, το Δημοσιονομικό Συμβούλιο υιοθετεί πιο συγκρατημένη στάση σε σχέση με τις προβλέψεις του προϋπολογισμού, επισημαίνοντας την αβεβαιότητα που ακολουθεί την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης.

Ιδιαίτερα θετική είναι η πορεία του δημόσιου χρέους, το οποίο εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει κάτω από το ορόσημο του 140% του ΑΕΠ, αγγίζοντας το 136,7% το 2026 (από 146,1% το 2025). Η αποκλιμάκωση αυτή των 9,4 ποσοστιαίων μονάδων σε έναν χρόνο εδράζεται σταθερά στα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα, στη διατηρήσιμη ανάπτυξη και στην ονομαστική επέκταση του εθνικού προϊόντος.