Γιοακίμ Νάγκελ (Bundesbank): Σχεδόν αναπόφευκτη νέα αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ τον Δεκέμβριο

Σαφές μήνυμα προς τις αγορές ότι ο κύκλος σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής δεν έχει κλείσει έστειλε ο επικεφαλής της γερμανικής Bundesbank και μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Γιοακίμ Νάγκελ. Όπως υπογράμμισε, μια νέα αύξηση των βασικών επιτοκίων κατά την επικείμενη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου μοιάζει πλέον σχεδόν αναπόφευκτη, εκτός εάν υπάρξει θεαματική και απροσδόκητη βελτίωση στις προοπτικές του πληθωρισμού.

«Προσωρινή η παύση» – Στο τραπέζι νέα παρέμβαση

Κατά τη διάρκεια ομιλίας του στο Βερολίνο, ο Γερμανός κεντρικός τραπεζίτης τόνισε ότι με βάση τα τρέχοντα οικονομικά δεδομένα, τα περιθώρια ελιγμών είναι εξαιρετικά περιορισμένα. «Από τη σημερινή οπτική γωνία, μια αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο είναι πολύ πιθανό να είναι απαραίτητη», δήλωσε χαρακτηριστικά, προσθέτοντας πως φαίνεται να υπάρχει ελάχιστη εναλλακτική λύση απέναντι στην ανάγκη αναχαίτισης των πληθωριστικών πιέσεων.

Υπενθυμίζεται ότι την προηγούμενη εβδομάδα η ΕΚΤ αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 2,5%. Ωστόσο, κορυφαίοι αξιωματούχοι της ευρωτράπεζας σπεύδουν να διευκρινίσουν ότι η κίνηση αυτή αποτέλεσε απλώς ένα προσωρινό διάλειμμα για την αξιολόγηση των μακροοικονομικών δεδομένων και όχι ένδειξη τερματισμού της περιοριστικής πολιτικής.

Σύγκλιση απόψεων εντός του Διοικητικού Συμβουλίου

Στο ίδιο μήκος κύματος κινήθηκαν και οι δηλώσεις του διοικητή της κεντρικής τράπεζας της Βουλγαρίας, Ντίμιταρ Ράντεφ, ο οποίος μιλώντας στη Σόφια υπογράμμισε ότι οι συνθήκες επιβάλλουν εγρήγορση. «Οι προοπτικές για τον πληθωρισμό έχουν επιδεινωθεί από τον Σεπτέμβριο και αυτό πρέπει να αντικατοπτρίζεται στην αξιολόγησή μας για την κατάλληλη στάση της νομισματικής πολιτικής», σημείωσε, ξεκαθαρίζοντας πως η στάση αναμονής του Οκτωβρίου δεν σηματοδοτεί ολοκλήρωση της σύσφιξης.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Νάγκελ, η πορεία των τιμών τείνει να ευθυγραμμιστεί με το «δυσμενές σενάριο» των τεχνοκρατών της Φρανκφούρτης, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι πιέσεις θα αποδειχθούν ισχυρότερες από ό,τι είχε αρχικά προβλεφθεί στις εκτιμήσεις του Σεπτεμβρίου.

Η πρόκληση του πληθωρισμού και τα διλήμματα της ΕΚΤ

Οι προβλέψεις της ΕΚΤ τοποθετούν τον πληθωρισμό πάνω από το 4% για τους επόμενους μήνες –επίπεδο υπερδιπλάσιο από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%– με προοπτική ταχύτερης αποκλιμάκωσης από τις αρχές της άνοιξης, όταν οι υψηλές τιμές βάσης του προηγούμενου έτους θα πάψουν να επηρεάζουν τους δείκτες. Παράλληλα, οι επενδυτές στις διεθνείς αγορές προεξοφλούν πλέον από δύο έως τρεις επιπλέον αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο επόμενο έτος.

Παρά τη διαπίστωση ότι η ευρωζώνη παραμένει μακριά από τη διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών, ο επικεφαλής της Bundesbank παραδέχθηκε ότι το πρόσφατο κύμα ακρίβειας οφείλεται κυρίως στο ενεργειακό κόστος, παράγοντα τον οποίο η νομισματική πολιτική δεν μπορεί να ελέγξει άμεσα. Ταυτόχρονα, επισήμανε πως μέχρι στιγμής υπάρχουν ελάχιστα στοιχεία που να υποδεικνύουν την εμφάνιση επικίνδυνων δευτερογενών επιπτώσεων, γεγονός που καθιστά τις επόμενες αποφάσεις της ΕΚΤ εξαιρετικά κρίσιμες για τη λεπτή ισορροπία μεταξύ σταθερότητας τιμών και οικονομικής ανάπτυξης.