ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Επενδυτική βαθμίδα «BBB-» από την S&P για το νέο πρόγραμμα ομολόγων 1 δισ. ευρώ – Πού θα κατευθυνθούν τα κεφάλαια

Στην απόδοση αξιολόγησης επενδυτικής βαθμίδας «BBB-» προχώρησε η S&P Global Ratings για το νέο πρόγραμμα έκδοσης μεσοπρόθεσμων ομολογιών (EMTN) της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, συνολικού ύψους έως 1 δισεκατομμυρίου ευρώ. Η κίνηση αυτή του διεθνούς οίκου πιστοληπτικής αξιολόγησης επιβεβαιώνει την οικονομική ευρωστία του ελληνικού ομίλου υποδομών και παραχωρήσεων, επισφραγίζοντας την πρόσφατη ένταξή του στην επενδυτική κατηγορία, η οποία περιλαμβάνει επίσης αντίστοιχη διαβάθμιση «Baa3» από τη Moody’s.

Η στόχευση του προγράμματος EMTN και η διαχείριση του χρέους

Το νέο πρόγραμμα Euro Medium Term Notes παρέχει στη διοίκηση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ τη χρηματοδοτική ευελιξία να αντλεί κεφάλαια σε διαδοχικές φάσεις, ανάλογα με τις εκάστοτε συνθήκες των αγορών. Τα αντληθέντα κεφάλαια προορίζονται να εξυπηρετήσουν ένα ευρύ φάσμα στρατηγικών αναγκών, όπως η χρηματοδότηση των νέων και υφιστάμενων επενδυτικών έργων, η ενίσχυση του κεφαλαίου κίνησης και η αναχρηματοδότηση τρεχουσών δανειακών υποχρεώσεων.

Κομβικό σημείο του σχεδιασμού, όπως υπογραμμίζει η S&P Global Ratings, αποτελεί η ενεργή διαχείριση των μελλοντικών λήξεων. Μεταξύ των βασικών υποχρεώσεων που ενδέχεται να αναχρηματοδοτηθούν μέσω του νέου εργαλείου είναι το μη εξασφαλισμένο ομολογιακό δάνειο της μητρικής εταιρείας, ύψους 500 εκατομμυρίων ευρώ, το οποίο ωριμάζει τον Ιούλιο του 2027. Σύμφωνα με την έκθεση του οίκου, η δημιουργία του προγράμματος αντικατοπτρίζει μια συνετή και προνοητική πολιτική διαχείρισης ρευστότητας, επιτρέποντας την ομαλή εξομάλυνση του προφίλ αποπληρωμών χωρίς να επιβαρύνεται το πιστωτικό προφίλ του ομίλου.

Η διάρθρωση του δανεισμού και το non-recourse project financing

Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται στην ποιοτική σύνθεση των δανειακών υποχρεώσεων της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Με βάση τα καταγεγραμμένα οικονομικά στοιχεία, από το συνολικό δανεισμό ύψους 6 δισεκατομμυρίων ευρώ, ένα ποσό της τάξης των 4,5 δισεκατομμυρίων ευρώ αφορά τον τομέα των παραχωρήσεων. Το συγκεκριμένο χρέος έχει τη δομή χρηματοδότησης έργων χωρίς αναγωγή στη μητρική (non-recourse project financing), στοιχείο που θωρακίζει τη μητρική εταιρεία από πιθανούς κραδασμούς και αποτυπώνει με σαφήνεια το περιορισμένο ρίσκο για τον βασικό κορμό του ομίλου.

Παράλληλα, η S&P Global Ratings αναμένει ότι ο όμιλος θα συνεχίσει να διατηρεί ισχυρά ταμειακά διαθέσιμα καθ’ όλη τη διάρκεια εκτέλεσης του φιλόδοξου επενδυτικού του προγράμματος. Το υψηλό απόθεμα ρευστότητας κρίνεται απαραίτητο, καθώς η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται σε φάση υλοποίησης εμβληματικών έργων υποδομής και παραχωρήσεων, συνδυάζοντας την αναπτυξιακή της τροχιά με τη σταθερή εκπλήρωση των υποχρεώσεών της προς τους πιστωτές.