Sell-off στην τεχνητή νοημοσύνη: Πόσο επηρεάζονται οι ελληνικές μετοχές τεχνολογίας στο Χρηματιστήριο

Οι ισχυροί κλυδωνισμοί που καταγράφονται διεθνώς στον κλάδο της τεχνολογίας, υπό το βάρος των αμφιβολιών για την άμεση κερδοφορία των κολοσσιαίων επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη (AI), αρχίζουν να αφήνουν το αποτύπωμά τους και στην ελληνική αγορά. Παρότι οι εγχώριες εισηγμένες διαθέτουν σαφώς διαφορετικό προφίλ και επιχειρησιακό μοντέλο σε σχέση με τους τεχνολογικούς γίγαντες των Ηνωμένων Πολιτειών, η επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος δεν αφήνει ανεπηρέαστο το Euronext Athens.

Το διεθνές κύμα ρευστοποιήσεων και το ρυθμιστικό πλαίσιο

Ο βασικός πυροδοτητής των έντονων ρευστοποιήσεων στη Γουόλ Στριτ εντοπίζεται στον σκεπτικισμό των επενδυτών γύρω από τον χρόνο απόσβεσης των κεφαλαίων που διοχετεύονται στην τεχνητή νοημοσύνη, σε συνδυασμό με την πιθανότητα επιβολής αυστηρότερου κανονιστικού πλαισίου. Παράλληλα, η εκτίμηση για διατήρηση του κόστους δανεισμού σε υψηλά επίπεδα μέσω νέων κινήσεων από τις κεντρικές τράπεζες επιβαρύνει περαιτέρω τις αποτιμήσεις των εταιρειών υψηλής κεφαλαιοποίησης, οδηγώντας σε ένα αξιοσημείωτο «ξεφούσκωμα» των υπεραξιών.

Στην ελληνική κεφαλαιαγορά, ο τεχνολογικός κλάδος —ο οποίος τα προηγούμενα χρόνια λειτούργησε ως βασικός στυλοβάτης της ανόδου— δέχεται πιέσεις κυρίως σε επίπεδο ψυχολογίας. Οι δομικές διαφορές στο μέγεθος, στον βαθμό μόχλευσης και στη διείσδυση της AI λειτουργούν ως σχετικό ανάχωμα, ωστόσο η σύνδεση με το ευρύτερο κλίμα των ξένων αγορών παραμένει αναπόφευκτη.

Η εικόνα στο ταμπλό του Euronext Athens

Η αντανάκλαση των διεθνών πιέσεων αποτυπώθηκε στον δείκτη Τεχνολογίας και Τηλεπικοινωνιών του Χρηματιστηρίου Αθηνών, ο οποίος σημείωσε σωρευτικές απώλειες της τάξεως του 2% σε διάστημα δύο συνεδριάσεων (-1,22% και -0,84% αντίστοιχα). Παρότι η διόρθωση δεν λαμβάνει διαστάσεις πανικού, αποτελεί σαφή ένδειξη επιφυλακτικότητας από πλευράς των επενδυτών.

Σε επίπεδο επιμέρους τίτλων, τις μεγαλύτερες πιέσεις κατέγραψε η μετοχή της Performance Technologies με υποχώρηση 4%, ενώ ακολούθησε η Space Hellas με απώλειες 3,7%. Στο κόκκινο βρέθηκαν επίσης η Profile (-2,3%), η QnR (-1,7%), η ΙΛΥΔΑ (-1,2%) και η Qualco (-1,0%). Στον αντίποδα, ανθεκτικότητα επέδειξε η Real Consulting, η οποία έκλεισε με οριακά κέρδη (+0,5%) στηριζόμενη στην ισχυρή μετοχική της βάση, ενώ η Logismos παρέμεινε αμετάβλητη ελλείψει συναλλακτικής δραστηριότητας.

Προκλήσεις και προοπτικές: Μετά το ράλι και το Ταμείο Ανάκαμψης

Η τρέχουσα μεταβλητότητα έρχεται να προστεθεί σε ένα περιβάλλον όπου η επιφυλακτικότητα ήταν ήδη παρούσα για τις ελληνικές εταιρείες πληροφορικής. Από τη μία πλευρά, το υψηλό ανεκτέλεστο έργων, η ψηφιοποίηση του δημόσιου και ιδιωτικού τομέα και οι ισχυροί ρυθμοί οργανικής ανάπτυξης προσφέρουν ουσιαστικά θεμελιώδη στηρίγματα. Από την άλλη, η σταδιακή ολοκλήρωση των κονδυλίων του Ταμείου Ανάκαμψης, η φυσιολογική κόπωση μετά από ένα πολυετές ανοδικό ράλι και το συγκριτικά μικρό μέγεθος των ελληνικών επιχειρήσεων δημιουργούν νέες προκλήσεις για τη διατήρηση των υψηλών αποτιμήσεων.