Χρυσός: Σε τροχιά εβδομαδιαίων απωλειών υπό το βάρος του πληθωρισμού και των σημάτων της Fed

Σε τροχιά εβδομαδιαίας πτώσης κινείται η τιμή του χρυσού στις διεθνείς αγορές εμπορευμάτων, καθώς οι επενδυτές επανεκτιμούν τις προοπτικές της νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ. Τα πρόσφατα μακροοικονομικά δεδομένα για τον αμερικανικό πληθωρισμό ενισχύουν τις εκτιμήσεις ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ενδέχεται να διατηρήσει μια αυστηρή γραμμή όσον αφορά τα επιτόκια, γεγονός που ασκεί πιέσεις στα πολύτιμα μέταλλα.

Ειδικότερα, η τιμή του χρυσού στην άμεση αγορά (spot) υποχώρησε στα 4.165,12 δολάρια ανά ουγγιά, καταγράφοντας εβδομαδιαίες απώλειες της τάξεως του 0,7%. Αντίθετα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στις ΗΠΑ με παράδοση τον Δεκέμβριο σημείωσαν ήπια ανοδική αντίδραση 0,3%, κλείνοντας στα 4.181,10 δολάρια ανά ουγγιά, χωρίς ωστόσο να ανατρέπουν τη συνολική αρνητική τάση του επταημέρου.

Ο επίμονος πληθωρισμός τροφοδοτεί σενάρια για νέες αυξήσεις επιτοκίων

Η νευρικότητα στις διεθνείς αγορές εντάθηκε μετά τη δημοσίευση των στοιχείων για τις τιμές παραγωγού στις ΗΠΑ, οι οποίες κατέγραψαν τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων 4,5 ετών. Η εξέλιξη αυτή ακολούθησε την έκθεση για τον δείκτη τιμών καταναλωτή, ο οποίος επιτάχυνε εκ νέου τον Σεπτέμβριο, διαψεύδοντας τις ελπίδες για ταχεία αποκλιμάκωση του κόστους διαβίωσης.

Τα στοιχεία χαρακτηρίστηκαν «αποθαρρυντικά» από τον πρόεδρο της Federal Reserve του Σικάγου, Όσταν Γκούλσμπι, ενώ η επικεφαλής της Federal Reserve του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, προειδοποίησε ότι η κεντρική τράπεζα ίσως αναγκαστεί να προχωρήσει σε πιο επιθετικές κινήσεις εάν επιδεινωθούν οι πληθωριστικές προσδοκίες. Παρότι ο επικεφαλής της Fed, Κέβιν Γουόρς, υπογράμμισε την ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας, απέφυγε να ανοίξει τα χαρτιά του για τα επόμενα βήματα. Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME, η αγορά προεξοφλεί στάση αναμονής για τον τρέχοντα μήνα, αλλά αποδίδει πιθανότητα 90% σε μια νέα αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο.

Πώς επηρεάζεται η ελκυστικότητα του πολύτιμου μετάλλου

Αν και ο χρυσός αποτελεί παραδοσιακό καταφύγιο και μέσο αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού, η προοπτική παραμονής των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα πλήττει την ελκυστικότητά του. Καθώς το μέταλλο δεν αποδίδει τόκο, το κόστος ευκαιρίας για τη διακράτησή του αυξάνεται έναντι τοκοφόρων τίτλων.

Όπως σχολίασε ο Μπαρτ Μέλεκ, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων στην TD Securities, η αγορά κινείται εντός ενός εύρους διακύμανσης προς το κατώτερο όριο στήριξης εξαιτίας της διάχυτης αβεβαιότητας. Από την πλευρά του, ο Χαμάντ Χουσεΐν, οικονομολόγος της Capital Economics, εκτίμησε ότι οι τιμές είναι πιθανό να υποχωρήσουν ελαφρώς έως το τέλος του έτους, καθώς οι επενδυτές προσαρμόζονται στον νέο κύκλο σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής.

Η φυσική ζήτηση στην Ασία και η πτώση των λοιπών μετάλλων

Στον αντίποδα των πιέσεων στις προθεσμιακές αγορές, η αποκλιμάκωση των διεθνών τιμών λειτούργησε ευεργετικά για τη φυσική ζήτηση σε μεγάλες καταναλωτικές αγορές όπως η Ινδία. Στην εγχώρια αγορά της ασιατικής χώρας, ο χρυσός διαπραγματεύτηκε με υπερτίμηση (premium) για πρώτη φορά έπειτα από τρεις μήνες, με το αγοραστικό ενδιαφέρον για κοσμήματα να ανακάμπτει αισθητά.

Στον ευρύτερο κλάδο των πολύτιμων μετάλλων, το κλίμα παρέμεινε εξίσου υποτονικό. Ο άργυρος υποχώρησε κατά 0,7% στα 57,05 δολάρια ανά ουγγιά, το παλλάδιο κατέγραψε απώλειες 1,1% στα 1.113,61 δολάρια, ενώ η πλατίνα διατηρήθηκε αμετάβλητη στα 1.626,15 δολάρια, με το σύνολο του κλάδου να ολοκληρώνει την εβδομάδα σε αρνητικό έδαφος.