Τράπεζα του Ισραήλ: Στάση αναμονής για τα επιτόκια ενόψει των κρίσιμων εκλογών της 27ης Οκτωβρίου

Σε προσωρινή αναστολή του κύκλου νομισματικής χαλάρωσης αναμένεται να προχωρήσει η Τράπεζα του Ισραήλ, διατηρώντας το βασικό της επιτόκιο αμετάβλητο στο 3,25% —το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων ετών— στην επικείμενη συνεδρίασή της. Σύμφωνα με ομόφωνη εκτίμηση οικονομολόγων, η κεντρική τράπεζα της χώρας επιλέγει μια στάση αναμονής, καθώς η απόφαση λαμβάνεται σε μια εξαιρετικά φορτισμένη συγκυρία, μόλις λίγες ημέρες πριν από τις πρόωρες βουλευτικές εκλογές της 27ης Οκτωβρίου.

Η πολιτική αβεβαιότητα και το εκλογικό σταυροδρόμι

Η προσεχής εκλογική αναμέτρηση αποτελεί καθοριστικό παράγοντα για τη νομισματική αρχή. Οι δημοσκοπήσεις αποτυπώνουν ένα ιδιαίτερα ρευστό πολιτικό σκηνικό, στο οποίο ούτε ο συνασπισμός του Πρωθυπουργού Μπενιαμίν Νετανιάχου ούτε τα κύρια κόμματα της αντιπολίτευσης, με επικεφαλής τον πρώην αρχηγό των ενόπλων δυνάμεων Γκάντι Άιζενκοτ, δείχνουν να εξασφαλίζουν σαφή κοινοβουλευτική πλειοψηφία.

Σε αυτό το πλαίσιο, αναλυτές επισημαίνουν ότι μια νέα μείωση επιτοκίων τη δεδομένη στιγμή θα μπορούσε να ερμηνευθεί ως έμμεση στήριξη προς την κυβέρνηση Νετανιάχου, διακινδυνεύοντας την αντίληψη ανεξαρτησίας του θεσμού. Οίκοι όπως η Barclays σημειώνουν πως η πολιτική αβεβαιότητα επιβάλλει συντηρητικές κινήσεις. Παράλληλα, ο επικεφαλής οικονομολόγος της IBI, Ράφι Γκοζλάν, υπογραμμίζει πως οι αγορές παραμένουν επιφυλακτικές απέναντι σε ένα ενδεχόμενο νέο κυβερνητικό σχήμα υπό τον Νετανιάχου, φοβούμενες αύξηση του ασφαλίστρου κινδύνου της χώρας και πιθανές συνέπειες στις διεθνείς σχέσεις και τη θεσμική σταθερότητα.

Μακροοικονομικά δεδομένα και η υποχώρηση του σέκελ

Από τον περασμένο Νοέμβριο, η Τράπεζα του Ισραήλ έχει ήδη προβεί σε πέντε μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, συμπεριλαμβανομένων τριών διαδοχικών παρεμβάσεων τον Μάιο, τον Ιούλιο και τον Σεπτέμβριο. Η χαλάρωση αυτή κατέστη δυνατή καθώς ο πληθωρισμός υποχώρησε εντός του επίσημου εύρους-στόχου (1%-3%). Τον Σεπτέμβριο ο δείκτης τιμών κατέγραψε ήπια άνοδο στο 1,6%, παραμένοντας ωστόσο χαμηλότερος των αρχικών εκτιμήσεων.

Την ίδια ώρα, η πραγματική οικονομία επιδεικνύει ανθεκτικότητα, καταγράφοντας ισχυρή ετησιοποιημένη ανάπτυξη 15,4% κατά το δεύτερο τρίμηνο, ενώ η αγορά εργασίας διατηρείται σφιχτή. Ωστόσο, η υποχώρηση του εθνικού νομίσματος (σέκελ) στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα μηνών έναντι του δολαρίου ΗΠΑ αποτελεί ανασταλτικό παράγοντα για άμεση δράση, καθώς ενισχύει τον κίνδυνο εισαγόμενων πληθωριστικών πιέσεων.

Το βλέμμα των αγορών στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου

Αν και ο υποδιοικητής της τράπεζας, Άντριου Αμπίρ, έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω υποχώρησης του κόστους δανεισμού προς το 3%, οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν σοφότερη την αναβολή της επόμενης κίνησης. Ο οικονομολόγος της Citi, Μισέλ Νις, επισημαίνει ότι, παρά τα περιθώρια που αφήνει ο χαμηλός πληθωρισμός, δεν υφίσταται επείγουσα ανάγκη για επίσπευση. Σύμφωνα με την ίδια ανάλυση, η συνεδρίαση του Νοεμβρίου —όταν το εκλογικό τοπίο θα έχει ξεκαθαρίσει— προσφέρει ένα σαφώς πιο πρόσφορο έδαφος για πρόσθετη χαλάρωση.

Οι τελικές κατευθύνσεις της νομισματικής πολιτικής αναμένεται να αποσαφηνιστούν με την ανακοίνωση των τριμηνιαίων μακροοικονομικών προβλέψεων και την επίσημη συνέντευξη Τύπου που θα παραχωρήσει ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας, Αμίρ Γιαρόν.