Τεχνητή νοημοσύνη: Εντείνονται οι ανησυχίες για «φούσκα» – Η προειδοποίηση του Κεν Γκρίφιν και ο αντίλογος των αγορών

Σε σημείο καμπής εισέρχεται ο παγκόσμιος τεχνολογικός και επενδυτικός κλάδος, καθώς πληθαίνουν οι φωνές που εκφράζουν σοβαρές αμφιβολίες για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της ραγδαίας ανόδου της τεχνητής νοημοσύνης. Το έναυσμα για έναν νέο κύκλο προβληματισμού έδωσε ο δισεκατομμυριούχος ιδρυτής του hedge fund Citadel, Κεν Γκρίφιν, ο οποίος προειδοποίησε ότι οι επενδυτές βρίσκονται «σχεδόν σίγουρα» εν μέσω μιας κλασικής επενδυτικής φούσκας.

Η προειδοποίηση του Κεν Γκρίφιν και ο παραλληλισμός με το dot-com

Μιλώντας στο συνέδριο «Future of Global Markets» στη Νέα Υόρκη, ο Κεν Γκρίφιν υπογράμμισε ότι οι αμερικανικές επιχειρήσεις δυσκολεύονται ακόμη να αποτιμήσουν πρακτικά την αξία που αντλούν από τα μοντέλα μηχανικής μάθησης. Παράλληλα, εξήγησε πως οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξάνονται με εκθετικό ρυθμό χωρίς αντίστοιχη βεβαιότητα για την τελική απόδοση.

«Νομίζω ότι όλες οι αμερικανικές εταιρείες, βλέποντας τους λογαριασμούς από την Anthropic και την OpenAI, αναρωτιούνται πώς αυτό θα μεταφραστεί σε πραγματική παραγωγικότητα», δήλωσε χαρακτηριστικά. Ο επικεφαλής της Citadel υπενθύμισε ότι κάθε σαρωτικός οικονομικός και τεχνολογικός μετασχηματισμός συνοδεύεται ιστορικά από υπερβολές, συγκρίνοντας τη σημερινή συγκυρία με την εποχή του dot-com στα τέλη της δεκαετίας του 1990. Τόνισε, ωστόσο, ότι οι εταιρείες που θα αντέξουν μετά τη διόρθωση της αγοράς θα αποτελέσουν τους απόλυτους ηγέτες των επόμενων δεκαετιών, όπως συνέβη ιστορικά με περιπτώσεις όπως η Amazon.

Το υπέρογκο κόστος των υποδομών και το παράδειγμα της Anthropic

Οι επιφυλάξεις της επενδυτικής κοινότητας δεν εδράζονται μόνο σε θεωρητικές αναλύσεις, αλλά στα πραγματικά οικονομικά δεδομένα των εταιρειών ανάπτυξης. Χαρακτηριστική είναι η πρόσφατη αποκάλυψη ότι η Anthropic, δημιουργός του μοντέλου Claude, κατέγραψε ζημίες ύψους 80,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, λόγω των κολοσσιαίων απαιτήσεων σε υπολογιστική ισχύ και data centers.

Με δεσμεύσεις που ξεπερνούν τα 518 δισεκατομμύρια δολάρια σε βάθος δεκαετίας για υποδομές cloud, η πίεση για την απόδειξη εμπορικής κερδοφορίας καθίσταται ασφυκτική, ιδιαίτερα καθώς η εταιρεία προετοιμάζει την αρχική δημόσια προσφορά της (IPO). Αναλυτές σημειώνουν πως η απόσταση ανάμεσα στις τεράστιες επενδύσεις σε ημιαγωγούς και στην ουσιαστική αύξηση της επιχειρησιακής παραγωγικότητας αποδεικνύεται πολύ μεγαλύτερη από τις αρχικές προσδοκίες.

Ο αντίλογος των ευρωπαϊκών τραπεζών: «Ευκαιρία του αιώνα»

Στον αντίποδα των εκτιμήσεων Γκρίφιν, ισχυρά στελέχη του διεθνούς χρηματοπιστωτικού τομέα απορρίπτουν το σενάριο μιας άμεσης κατάρρευσης των αποτιμήσεων. Ο διευθύνων σύμβουλος της Deutsche Bank, Κρίστιαν Ζέβινγκ, υποστήριξε ότι δεν διακρίνει ενδείξεις μιας γενικευμένης φούσκας που επίκειται να σκάσει, αναγνωρίζοντας μόνο πιθανές διορθώσεις σε μεμονωμένες περιπτώσεις υπερτιμημένων επιχειρήσεων.

Μιλώντας στο Bloomberg, ο επικεφαλής του γερμανικού τραπεζικού ομίλου χαρακτήρισε τη βιομηχανική εφαρμογή της τεχνητής νοημοσύνης ως την «ευκαιρία του αιώνα», επισημαίνοντας ότι η ίδια η Deutsche Bank ενσωματώνει ήδη τα σχετικά εργαλεία για να θωρακίσει την αποδοτικότητα και τους εσωτερικούς ελέγχους της. Σύμφωνα με τον Ζέβινγκ, η πραγματική πηγή αβεβαιότητας για τις αγορές δεν είναι η τεχνολογική εξέλιξη, αλλά τα διευρυνόμενα δημοσιονομικά ελλείμματα και οι παρατεταμένες γεωπολιτικές εντάσεις που τροφοδοτούν τη διεθνή μεταβλητότητα.