Ευρώ: Βουτιά σε χαμηλά 17 μηνών υπό το βάρος των πολιτικών κλυδωνισμών σε Γαλλία και Ισπανία

Σε έντονο καθοδικό σπιράλ βρίσκεται το ευρωπαϊκό κοινό νόμισμα, καθώς οι αυξανόμενες πολιτικές αναταράξεις στη Γαλλία και την Ισπανία μεταφέρονται δυναμικά από την αγορά ομολόγων στον χώρο του συναλλάγματος. Κατά τις συναλλαγές στις ασιατικές αγορές, το ευρώ σημείωσε απώλειες έως και 0,8%, διολισθαίνοντας στα 1,1161 δολάρια, επίπεδο που συνιστά χαμηλό 17 μηνών. Την ίδια στιγμή, το αμερικανικό δολάριο ενισχύεται αισθητά, υποστηριζόμενο από τις επίμονες προσδοκίες για νέες αυξήσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve.

Το γαλλικό spread και η πολιτική αβεβαιότητα πιέζουν την Ευρωζώνη

Στο επίκεντρο των ανησυχιών των διεθνών επενδυτών παραμένει η Γαλλία. Το ασφάλιστρο κινδύνου (spread) που απαιτούν οι αγορές για τη διακράτηση των γαλλικών κρατικών ομολόγων έναντι των αντίστοιχων γερμανικών εκτινάχθηκε στα υψηλότερα επίπεδα από το 2011, αποτυπώνοντας την έντονη δυσφορία για τη δημοσιονομική τροχιά της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του μπλοκ.

Σύμφωνα με τον Χόμιν Λι, ανώτερο στρατηγικό αναλυτή μακροοικονομίας στη Lombard Odier, οι πιέσεις αντανακλούν την αδυναμία πολιτικού συμβιβασμού της κυβέρνησης του Εμανουέλ Μακρόν με τα κόμματα της αντιπολίτευσης. Το κλίμα επιβαρύνεται περαιτέρω από τις πρόσφατες δημοσκοπήσεις για τις προεδρικές εκλογές του 2027, οι οποίες δείχνουν τη Μαρίν Λεπέν και τον Ζαν-Λικ Μελανσόν να διατηρούν σαφές προβάδισμα για τον δεύτερο γύρο. Από την πλευρά της, η JPMorgan διαμηνύει ότι το ευρώ δεν έχει προεξοφλήσει πλήρως τους κινδύνους ακραίων εξελίξεων στη γαλλική πολιτική σκηνή, παραμένοντας ευάλωτο σε περαιτέρω ρευστοποιήσεις.

Το ισπανικό ρίσκο και οι τεχνικές πωλήσεις

Την αβεβαιότητα στην Ευρωζώνη εντείνουν τα δημοσιεύματα που θέλουν κυβερνητικούς αξιωματούχους στη Μαδρίτη να προετοιμάζονται για το ενδεχόμενο πρόωρων βουλευτικών εκλογών στην Ισπανία. Η προοπτική μιας νέας εκλογικής αναμέτρησης στον ευρωπαϊκό Νότο ενεργοποίησε μαζικές πωλήσεις από hedge funds και βραχυπρόθεσμους επενδυτές.

Η πτώση επιταχύνθηκε και από τεχνικούς παράγοντες, καθώς η υποχώρηση της ισοτιμίας κάτω από κρίσιμα τεχνικά επίπεδα ενεργοποίησε αυτόματες εντολές πώλησης που συνδέονται με παράγωγα και δικαιώματα προαίρεσης (options). Εκτός από το δολάριο, το ευρωπαϊκό νόμισμα κατέγραψε σημαντική υποχώρηση έναντι και άλλων παραδοσιακών ασφαλών καταφυγίων, υποχωρώντας για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση απέναντι στο ελβετικό φράγκο και το ιαπωνικό γεν.

Η δυναμική του δολαρίου και τα επιτόκια της Fed

Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, το δολάριο αντλεί δύναμη από τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index ανήλθε στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη Ιουνίου, καθώς οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Fed ίσως χρειαστεί να προχωρήσει σε έως και τρεις επιπλέον αυξήσεις επιτοκίων έως τον Ιούλιο προκειμένου να τιθασεύσει τον πληθωρισμό.

Όπως επισημαίνει η Φιόνα Λιμ, ανώτερη αναλύτρια συναλλάγματος στη Malayan Banking, το δολάριο ξεπέρασε άμεσα τα πρόσφατα μεικτά στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ. Η προσοχή των διεθνών χαρτοφυλακίων επανεστίασε στα δημοσιονομικά κενά των υπερχρεωμένων κρατών της Ευρωζώνης, διατηρώντας το ευρώ σε τροχιά παρατεταμένης μεταβλητότητας.