Sell-off στον Nasdaq: Η χειρότερη συνεδρίαση από το καλοκαίρι εν μέσω πιέσεων στην τεχνητή νοημοσύνη

Σε τροχιά έντονης διόρθωσης εισήλθε η Wall Street, με τον τεχνολογικό δείκτη Nasdaq να καταγράφει τη χειρότερη ημερήσια επίδοσή του από τον περασμένο Ιούνιο. Η υποχώρηση κατά 2,86% στις 25.437 μονάδες έφερε τον δείκτη περίπου 8% χαμηλότερα από τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά του, ολοκληρώνοντας έναν εξαιρετικά ευμετάβλητο μήνα με συνολικές απώλειες 5,3% — τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Μάρτιο του 2025.

Το κύμα ρευστοποιήσεων συμπαρέσυρε και τους υπόλοιπους βασικούς δείκτες, με τον S&P 500 να σημειώνει πτώση 1,82% στις 7.580,07 μονάδες και τον Dow Jones να χάνει 572,25 μονάδες (-1,09%), κλείνοντας στις 51.770,31 μονάδες. Οι πιέσεις εντάθηκαν προς το τέλος των συναλλαγών, λόγω της κατοχύρωσης κερδών για το κλείσιμο του μήνα αλλά και της αβεβαιότητας ενόψει των κρίσιμων ενδιάμεσων εκλογών στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Κατάρρευση για την Intel και βαρύ πλήγμα στους ημιαγωγούς

Στο επίκεντρο του sell-off βρέθηκε ο κλάδος των ημιαγωγών, με τη μετοχή της Intel να καταγράφει ιστορική πτώση σχεδόν 29%. Η αγορά αντέδρασε εξαιρετικά αρνητικά στις απογοητευτικές προβλέψεις της εταιρείας για το τρέχον τρίμηνο, καθώς η διοίκηση προειδοποίησε για επιβράδυνση στη ζήτηση προσωπικών υπολογιστών, με τα έσοδα του τομέα υπολογιστικών συστημάτων πελατών και AI να υποχωρούν κατά 5% σε ετήσια βάση στα 8,1 δισ. δολάρια.

Οι αναταράξεις επεκτάθηκαν γρήγορα σε ολόκληρο το οικοσύστημα των chips. Η AMD υποχώρησε σχεδόν 11%, η Broadcom έχασε 5%, ενώ η Nvidia σημείωσε πτώση άνω του 4%. Ακόμη και εταιρείες με θετικά θεμελιώδη μεγέθη δεν γλίτωσαν: η Sandisk κατέγραψε απώλειες 13%, παρά τα καλύτερα των αναμενόμενων οικονομικά αποτελέσματα και την ανακοίνωση split μετοχών σε αναλογία οκτώ προς μία.

Ο σκεπτικισμός για το κόστος του AI και οι neoclouds

Πέρα από τα μεμονωμένα εταιρικά αποτελέσματα, οι επενδυτές εκφράζουν πλέον έντονο προβληματισμό για τις κολοσσιαίες κεφαλαιουχικές δαπάνες που απαιτεί η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης σε συνάρτηση με τις πραγματικές ταμειακές ροές. Η Amazon υποχώρησε άνω του 1% μετά την εμφάνιση αρνητικών ελεύθερων ταμειακών ροών ύψους 42,4 δισ. δολαρίων και τη δέσμευση για κεφαλαιουχικές δαπάνες 220 δισ. δολαρίων το 2026. Είχε προηγηθεί η Alphabet, η οποία επίσης κατέγραψε αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 9,07 δισ. δολαρίων.

Παράλληλα, αυστηρότερος έλεγχος ασκείται στις εταιρείες υποδομών υπολογιστικού νέφους (neoclouds), οι οποίες αντιμετωπίζουν υψηλό κόστος εξυπηρέτησης χρέους. Χαρακτηριστικά, η μετοχή της CoreWeave κατέρρευσε κατά 37% μέσα στον Οκτώβριο, ενώ η Nebius υποχώρησε κατά 35%. Την ανησυχία ενέτεινε δημοσίευμα των Financial Times, σύμφωνα με το οποίο η Blackstone προειδοποίησε επενδυτές ότι η startup τεχνητής νοημοσύνης Anthropic ενδέχεται να μην λάβει αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας μετά την προγραμματισμένη είσοδό της στο χρηματιστήριο.

Στροφή σε αμυντικά καταφύγια και επιστροφή της Apple στην κορυφή

Μέσα σε αυτό το κλίμα αποστροφής κινδύνου, τα επενδυτικά κεφάλαια μετακινήθηκαν προς παραδοσιακά αμυντικούς τομείς. Εταιρείες βασικών καταναλωτικών αγαθών και υγείας, όπως η Walmart, η Coca-Cola, η Merck και η Amgen, κινήθηκαν ανοδικά με κέρδη άνω του 1%, συγκρατώντας τις απώλειες του Dow Jones.

Την ίδια ώρα, σημειώθηκε σημαντική ανακατάταξη στην κορυφή της παγκόσμιας κεφαλαιοποίησης. Η Apple ανέκτησε τον τίτλο της πολυτιμότερης εισηγμένης εταιρείας παγκοσμίως, φτάνοντας τα 5,03 τρισ. δολάρια έναντι 4,93 τρισ. δολαρίων της Nvidia. Οι επενδυτές επέλεξαν τη σχετική σταθερότητα του τεχνολογικού κολοσσού του Κουπερτίνο, καθώς η αγορά αναπροσαρμόζει ριζικά τις αποτιμήσεις και τις προσδοκίες γύρω από την κερδοφορία της τεχνητής νοημοσύνης.