Morningstar DBRS: Επιβεβαίωσε το «BBB» για την Ελλάδα και αναβάθμισε τις προοπτικές σε «θετικές»

Σε μια σημαντική ψήφο εμπιστοσύνης για την πορεία της ελληνικής οικονομίας προχώρησε ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Morningstar DBRS. Ο οίκος διατήρησε την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα «BBB», αναβαθμίζοντας παράλληλα τις προοπτικές (trend/outlook) από σταθερές σε «θετικές». Η εξέλιξη αυτή σηματοδοτεί την πιθανότητα νέας αναβάθμισης του ελληνικού αξιόχρεου στο άμεσο μέλλον, αντανακλώντας τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών της χώρας.

Η ταχεία αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους και τα πρωτογενή πλεονάσματα

Κεντρικός παράγοντας για τη θετική αναθεώρηση των προοπτικών αποτελεί η εκτίμηση της Morningstar DBRS ότι ο δείκτης δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ θα συνεχίσει να μειώνεται με ιδιαίτερα ταχείς ρυθμούς τα επόμενα έτη. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, το ακαθάριστο χρέος της γενικής κυβέρνησης αναμένεται να υποχωρήσει από το 143,5% του ΑΕΠ τον Μάρτιο του 2026 στο 134,4% στο τέλος του 2027.

Η αποκλιμάκωση αυτή τροφοδοτείται από τον συνδυασμό της διατήρησης ισχυρών πρωτογενών πλεονασμάτων και της συνεχιζόμενης μείωσης των δαπανών για την εξυπηρέτηση τόκων. Ο οίκος επισημαίνει ότι η συνεπής δημοσιονομική πειθαρχία, σε συνδυασμό με το ευνοϊκό προφίλ του χρέους, θέτει τις βάσεις για μακροχρόνια δημοσιονομική σταθερότητα.

Οικονομική ανθεκτικότητα, ανάπτυξη και τουριστική άνοδος

Στην ανάλυσή της, η Morningstar DBRS υπογραμμίζει την αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα που επέδειξε η εγχώρια οικονομία απέναντι στο διεθνές ενεργειακό σοκ και τις ευρύτερες πληθωριστικές πιέσεις. Βασικός πυλώνας αυτής της επίδοσης παραμένει ο τουριστικός κλάδος, ο οποίος κατέγραψε ισχυρή άνοδο στις ταξιδιωτικές αφίξεις κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, ενισχύοντας τα δημόσια έσοδα και τη συνολική δραστηριότητα.

Όσον αφορά τις προοπτικές μεγέθυνσης, οι εκτιμήσεις της Κομισιόν συγκλίνουν σε αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 1,8% το 2026 και 1,6% το 2027, ρυθμοί που εξασφαλίζουν ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει να υπεραποδίδει σε σχέση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Το πρόγραμμα των επόμενων αξιολογήσεων

Η θετική ετυμηγορία της Morningstar DBRS ανοίγει τον φθινοπωρινό κύκλο αξιολογήσεων για το ελληνικό αξιόχρεο, με το ενδιαφέρον να μεταφέρεται πλέον στους υπόλοιπους διεθνείς οίκους:

Στις 18 Σεπτεμβρίου αναμένονται οι αποφάσεις της Moody’s (που διατηρεί την αξιολόγηση στο Baa3) και του γερμανικού οίκου Scope Ratings (ο οποίος κατατάσσει ήδη τη χώρα στη βαθμίδα BBB). Ακολουθεί στις 23 Οκτωβρίου η Standard & Poor’s και ο κύκλος κλείνει στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch, με αμφότερους τους οίκους να διατηρούν την Ελλάδα στη βαθμίδα BBB. Η κίνηση της DBRS ενισχύει τις προσδοκίες για αντίστοιχα θετικά μηνύματα και από τις επερχόμενες εκθέσεις.