Goldman Sachs: Πρόβλεψη για άνοδο του S&P 500 στις 8.700 μονάδες το 2027

Σε έναν νέο ανοδικό στόχο για τη Wall Street προχώρησε η Goldman Sachs, εκτιμώντας ότι ο δείκτης S&P 500 θα αναρριχηθεί στις 8.700 μονάδες έως το 2027. Η πρόβλεψη του αμερικανικού επενδυτικού οίκου υποδηλώνει περιθώριο ανόδου άνω του 14% σε σύγκριση με το πρόσφατο κλείσιμο του δείκτη στις 7.592,40 μονάδες, παρά τις πρόσφατες πιέσεις που εκδηλώθηκαν στις αγορές μετοχών.

Η ανάλυση έρχεται στον απόηχο ενός σημαντικού κύματος ρευστοποιήσεων στον τεχνολογικό τομέα. Η νίκη των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ δημιούργησε προβληματισμό στους επενδυτές σχετικά με πιθανή επιβράδυνση της επέκτασης των κέντρων δεδομένων, επηρεάζοντας άμεσα τη δυναμική των τεχνολογικών κολοσσών.

Επιβράδυνση κερδών και πιέσεις στις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης

Σύμφωνα με την έκθεση της Goldman Sachs, ο ρυθμός αύξησης των εταιρικών κερδών σε διεθνές επίπεδο αναμένεται να επιβραδυνθεί σημαντικά, υποχωρώντας τουλάχιστον στο μισό έως το 2027. Στις ΗΠΑ, η ετήσια αύξηση της κερδοφορίας εκτιμάται ότι θα περιοριστεί στο 11% από το τρέχον 36%, καθώς οι πάροχοι υποδομών μεγάλης κλίμακας (hyperscalers) στο cloud αναμένεται να μετριάσουν την άνοδο των κεφαλαιουχικών τους δαπανών.

Η συγκράτηση αυτών των επενδύσεων αναμένεται να ασκήσει πιέσεις στα περιθώρια κέρδους σε ολόκληρο το οικοσύστημα της τεχνητής νοημοσύνης (AI). Παράλληλα, οι αναταράξεις στον τομέα των ημιαγωγών εντάθηκαν μετά την αποχώρηση του ιστορικού επικεφαλής της Nvidia, Τζένσεν Χουάνγκ. Η μετοχή της Nvidia διαπραγματεύεται πλέον περίπου στο 11,7πλάσιο των εκτιμώμενων κερδών του επόμενου δωδεκαμήνου —το χαμηλότερο επίπεδο αποτίμησης από τον Φεβρουάριο του 2012, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.

Ελκυστικές αποτιμήσεις και στρατηγική τοποθέτηση

Παρά τις επιμέρους προκλήσεις, οι αναλυτές της Goldman Sachs διατηρούν αισιόδοξη στάση για τη μεσοπρόθεσμη πορεία των μετοχών. Βασικός παράγοντας στήριξης είναι η εξορθολογισμένη αποτίμηση του S&P 500, ο οποίος διαπραγματεύεται πλέον περίπου στις 18,5 φορές τα προσδοκώμενα κέρδη του επόμενου 12μήνου, αισθητά χαμηλότερα από τα προηγούμενα υψηλά που ξεπερνούσαν τις 23 φορές.

Η αποκλιμάκωση των αποδόσεων στα κρατικά ομόλογα, η συνεχιζόμενη πτώση του πληθωρισμού και η ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη δημιουργούν ένα υποστηρικτικό περιβάλλον για τα περιουσιακά στοιχεία ρίσκου. Ωστόσο, η Goldman Sachs προειδοποιεί ότι η άνοδος των δεικτών θα συνοδευτεί από αυξημένη μεταβλητότητα σε σχέση με τα προηγούμενα έτη.

Σε επίπεδο γεωγραφικής κατανομής χαρτοφυλακίου, ο επενδυτικός οίκος διατηρεί σύσταση υπερανάληψης θέσεων («overweight») για τις αγορές των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας. Αντίθετα, παραμένει ουδέτερος («neutral») για την Ασία και τις αναδυόμενες αγορές, ενώ διατηρεί σύσταση υποαντιπροσώπευσης («underweight») για την ευρωπαϊκή αγορά μετοχών.