Coca-Cola HBC: Ισχυρές πιέσεις στη μετοχή στο Χρηματιστήριο με φόντο τις εξελίξεις στη Ρωσία

Σημαντική υποχώρηση κατέγραψε η μετοχή της Coca-Cola HBC στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με τις απώλειες να ξεπερνούν το 14%, καθώς οι επενδυτές αποτιμούν με έντονη ανησυχία τις νέες δυσμενείς εξελίξεις στη Ρωσία. Η προοπτική περαιτέρω παρεμβάσεων της Μόσχας στις δραστηριότητες δυτικών ομίλων επανέφερε στο προσκήνιο το γεωπολιτικό ρίσκο, προκαλώντας ισχυρούς κλυδωνισμούς στην κεφαλαιοποίηση του πολυεθνικού ομίλου.

Το αίτημα για προσωρινή διαχείριση των θυγατρικών Multon

Καταλύτης για τη χρηματιστηριακή πτώση στάθηκε δημοσίευμα της ρωσικής εφημερίδας Kommersant, σύμφωνα με το οποίο η τοπική εταιρεία Bochkari ζήτησε επισήμως από τον πρόεδρο της χώρας, Βλαντίμιρ Πούτιν, να θέσει υπό καθεστώς προσωρινής εξωτερικής διαχείρισης δύο κρίσιμες μονάδες της Coca-Cola HBC στη ρωσική επικράτεια: τη Multon και τη Multon Partners.

Η επιχειρησιακή παρουσία του ομίλου στη Ρωσία παραμένει στρατηγικής σημασίας σε ό,τι αφορά τις υποδομές. Η Coca-Cola HBC διαθέτει δέκα βιομηχανικές μονάδες παραγωγής αναψυκτικών και χυμών, οι οποίες διαθέτουν συνολική δυναμικότητα 2,2 δισεκατομμυρίων λίτρων ετησίως. Ανάμεσα σε αυτές ξεχωρίζουν τρία εργοστάσια στην περιοχή της Μόσχας και μία εγκατάσταση στο Ροστόφ, πλησίον των συνόρων με την Ουκρανία. Ενδεχόμενη απώλεια του λειτουργικού ελέγχου των συγκεκριμένων στοιχείων ενεργητικού θα συνιστούσε σοβαρό πλήγμα για την περιφερειακή εφοδιαστική αλυσίδα και τα έσοδα του ομίλου.

Το προηγούμενο της Japan Tobacco International και το ευρύτερο κύμα κατασχέσεων

Το κλίμα επιβαρύνθηκε περαιτέρω από την απόφαση του Κρεμλίνου να θέσει υπό προσωρινό έλεγχο τα περιουσιακά στοιχεία της Japan Tobacco International (JTI) στη Ρωσία, βάσει προεδρικού διατάγματος. Η ιαπωνική καπνοβιομηχανία, η οποία αποτελεί τη μεγαλύτερη του κλάδου στη ρωσική αγορά σε όγκο πωλήσεων, είδε τις συμμετοχές της σε τέσσερις επιχειρήσεις να μεταβιβάζονται στη διαχείριση της ρωσικής εταιρείας Industrial Assets. Το Κρεμλίνο συνδέει σταθερά τέτοιου είδους αποφάσεις με τις κυρώσεις που έχουν επιβληθεί από χώρες τις οποίες χαρακτηρίζει «μη φιλικές».

Η παρέμβαση στην JTI αποτελεί μέρος ενός ευρύτερου κύματος de facto κρατικοποιήσεων ή μεταβιβάσεων ελέγχου δυτικών επιχειρήσεων. Ήδη από τον Σεπτέμβριο, οι ρωσικές αρχές προχώρησαν σε ανάλογες κινήσεις θέτοντας υπό προσωρινή διαχείριση τα περιουσιακά στοιχεία της ελβετικής Nestlé, του γερμανικού κολοσσού χονδρικής Metro AG και του γαλλικού ομίλου λιανεμπορίου Auchan. Τον Οκτώβριο, το καθεστώς ελέγχου επεκτάθηκε σε τέσσερις ακόμη ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, εντείνοντας τη διεθνή αβεβαιότητα.

Ανησυχία στις διεθνείς αγορές για το μέλλον των ξένων επενδύσεων

Η κλιμάκωση αυτών των παρεμβάσεων διαμορφώνει ένα εξαιρετικά απρόβλεπτο περιβάλλον για τις πολυεθνικές που διατηρούν παραγωγική βάση στη ρωσική αγορά. Στην περίπτωση της Coca-Cola HBC, οι αναλυτές παρακολουθούν στενά εάν η ρωσική ηγεσία θα κάνει αποδεκτό το αίτημα της Bochkari, εξέλιξη που θα οδηγούσε σε άμεση απώλεια της διοικητικής αυτονομίας των τοπικών θυγατρικών της.