Τράπεζα της Αγγλίας: Προ των πυλών αύξηση των επιτοκίων στο 4% – Τι προβλέπουν οι αναλυτές

Σε τροχιά περαιτέρω νομισματικής σύσφιξης εισέρχεται εκ νέου η Τράπεζα της Αγγλίας, με τις αγορές και τους διεθνείς αναλυτές να προεξοφλούν την αύξηση του βασικού της επιτοκίου στο 4%, από το τρέχον 3,75%. Η επικείμενη αυτή κίνηση, η οποία σηματοδοτεί μια σημαντική καμπή στη νομισματική πολιτική του Ηνωμένου Βασιλείου, έρχεται ως απάντηση στις συνεχιζόμενες πληθωριστικές πιέσεις και τις αναταράξεις στην αγορά ενέργειας.

Το σήμα της επιτροπής και οι πληθωριστικές πιέσεις

Η προετοιμασία των αγορών για τη συγκεκριμένη απόφαση είχε ήδη διαφανεί στις προηγούμενες συνεδριάσεις της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής (MPC). Ήδη από τον περασμένο Σεπτέμβριο, τρία από τα εννέα μέλη της επιτροπής είχαν ταχθεί υπέρ μιας άμεσης αύξησης του κόστους δανεισμού, προειδοποιώντας για τον κίνδυνο εδραίωσης του πληθωρισμού.

Όπως επισημαίνει ο Μάρτιν Βόλμπουργκ, ανώτερος οικονομολόγος της Generali Investments, η ηγεσία της κεντρικής τράπεζας έχει καταστήσει σαφές ότι μια παρατεταμένη ενεργειακή κρίση απαιτεί αναπόφευκτα μια σαφώς πιο περιοριστική κατεύθυνση. Ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας είχε επιδείξει μέχρι πρότινος σχετική επιφυλακτικότητα σε σχέση με τις πιο επιθετικές κινήσεις της Fed και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, τα μακροοικονομικά δεδομένα δεν αφήνουν πλέον περιθώρια αναμονής.

Διχασμένες οι αγορές για τη συνέχεια του κύκλου σύσφιξης

Το βασικό ερώτημα που απασχολεί πλέον τους οικονομολόγους δεν είναι η τρέχουσα απόφαση, αλλά η διάρκεια και η ένταση του νέου αυτού κύκλου. Παρά το γεγονός ότι τα προθεσμιακά συμβόλαια προεξοφλούν έως και τέσσερις επιπλέον αυξήσεις της τάξεως των 100 μονάδων βάσης μέσα στους επόμενους δώδεκα μήνες, κορυφαίοι διαχειριστές κεφαλαίων εκφράζουν διαφορετική άποψη.

Ο Πίντερ Μπεκ-Φρίις, οικονομολόγος της Pimco, εκτιμά ότι η κεντρική τράπεζα θα περιοριστεί σε μία ακόμη αύξηση τον προσεχή Φεβρουάριο, προτού προχωρήσει σε μια παρατεταμένη παύση. Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και η Ebury, η οποία χαρακτηρίζει υπερβολικές τις προσδοκίες των επενδυτών για μακροχρόνιο και επιθετικό κύκλο σύσφιξης.

«Αν και θεωρούμε πιθανή μία επιπλέον αύξηση των επιτοκίων τον Φεβρουάριο, δεν βλέπουμε τα θεμελιώδη στοιχεία που θα δικαιολογούσαν έναν βιώσιμο κύκλο επιθετικής σύσφιξης», τονίζει ο Μάθιου Ράιαν, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς της Ebury. Σύμφωνα με τον ίδιο, εφόσον η Τράπεζα της Αγγλίας επιλέξει να μετριάσει τη ρητορική της και να διαψεύσει τα ακραία σενάρια των αγορών, η βρετανική στερλίνα ενδέχεται να βρεθεί αντιμέτωπη με έντονες πιέσεις και αισθητή υποτίμηση.

Οι επιπτώσεις στη βρετανική οικονομία και τα νοικοκυριά

Η άνοδος του επιτοκίου στο 4% αναμένεται να επιβαρύνει άμεσα το κόστος εξυπηρέτησης δανείων για χιλιάδες νοικοκυριά και επιχειρήσεις στη Βρετανία, ιδίως όσων διατηρούν στεγαστικά δάνεια συνδεδεμένα με κυμαινόμενο επιτόκιο. Το οικονομικό επιτελείο καλείται να ισορροπήσει σε μια λεπτή γραμμή, διασφαλίζοντας την ανάσχεση του πληθωρισμού χωρίς να οδηγήσει την εγχώρια οικονομική δραστηριότητα σε βαθιά ύφεση.