ΗΠΑ: Επιμένει ο πληθωριστικός πυρετός – Στα ύψη το κόστος δανεισμού και πίεση στη Fed για νέα αύξηση επιτοκίων

Σε κατάσταση αυξημένου συναγερμού βρίσκονται οι χρηματαγορές και οι κεντρικοί τραπεζίτες στις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς τα νεότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό διέψευσαν τις εκτιμήσεις για ταχεία αποκλιμάκωση. Η αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων αναγκάζει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να επανεξετάσει τον ρυθμό σύσφιξης της νομισματικής της πολιτικής, προκαλώντας παράλληλα σημαντικό άλμα στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και επιβαρύνοντας το γενικότερο κόστος δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις.

Ανατροπή προβλέψεων από τα νέα στοιχεία του πληθωρισμού

Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία που δημοσιοποίησε το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας των ΗΠΑ (BLS), ο δείκτης τιμών κατέγραψε μηνιαία άνοδο η οποία, αν και κινήθηκε χαμηλότερα από το 0,6% του Σεπτεμβρίου, ξεπέρασε αισθητά το 0,3% που ανέμεναν οι αναλυτές σε έρευνα του Bloomberg. Αξίζει να σημειωθεί ότι το BLS δεν προχώρησε στη δημοσίευση ετήσιου ποσοστού πληθωρισμού για τον Οκτώβριο, εξαιτίας των κενών που προκάλεσε στη συλλογή δεδομένων το περσινό shutdown της ομοσπονδιακής κυβέρνησης για την αντίστοιχη περίοδο του 2025.

Η απροσδόκητη αυτή ανθεκτικότητα των καταναλωτικών τιμών καταδεικνύει ότι η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού συναντά ισχυρές αντιστάσεις, γεγονός που περιπλέκει τους σχεδιασμούς των ιθυνόντων στην Ουάσιγκτον και εντείνει τη νευρικότητα στις διεθνείς αγορές.

Στο τραπέζι επιθετικότερη αύξηση επιτοκίων από τη Fed

Τα δεδομένα αυτά έρχονται σε μια εξαιρετικά κρίσιμη συγκυρία για τη Fed. Ενώ η αγορά θεωρούσε σχεδόν προεξοφλημένη μια συντηρητική παρέμβαση της τάξης των 25 μονάδων βάσης στην επερχόμενη συνεδρίαση του επόμενου μήνα, το σκηνικό πλέον διαφοροποιείται. Ήδη, το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της κεντρικής τράπεζας, Κρις Γουόλερ, είχε προειδοποιήσει πριν από τη δημοσίευση των δεικτών ότι εάν ο δομικός πληθωρισμός δεν δείξει σαφή σημάδια υποχώρησης, η Fed οφείλει να εξετάσει αύξηση των επιτοκίων ακόμη και κατά 50 μονάδες βάσης.

Στον απόηχο των ανακοινώσεων, οι επενδυτές άρχισαν να τιμολογούν μια μικρή αλλά υπαρκτή πιθανότητα για μια πιο επιθετική κίνηση μισής ποσοστιαίας μονάδας, τροφοδοτώντας ανησυχίες για παρατεταμένη νομισματική αυστηρότητα.

Άλμα στις αποδόσεις των ομολόγων και φόβοι υπερθέρμανσης

Η αντίδραση στην αγορά κρατικού χρέους ήταν άμεση και ισχυρή. Η απόδοση των διετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων, τίτλοι που αντανακλούν με μεγάλη ακρίβεια τις βραχυπρόθεσμες προσδοκίες για τα επιτόκια, εκτινάχθηκε κατά 18 μονάδες βάσης ενδοσυνεδριακά, διαμορφούμενη στο 4,74%. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο και τη χειρότερη επίδοσή τους από τον Απρίλιο του 2025.

Σχολιάζοντας το νέο τοπίο, αναλυτές όπως ο Τζορτζ Μπράουν της Schroders επισημαίνουν ότι τα συγκεκριμένα στοιχεία «ενισχύουν τις ενδείξεις ότι η αμερικανική οικονομία υπερθερμαίνεται σε ανησυχητικό βαθμό», προσθέτοντας ότι οι εξελίξεις «αφήνουν περισσότερη δουλειά στη Fed». Η άνοδος των ομολογιακών αποδόσεων προοιωνίζεται περαιτέρω ακρίβυνση των τραπεζικών χορηγήσεων, διατηρώντας ψηλά το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους.