ΕΚΤ: «Κλειδώνει» νέα αύξηση επιτοκίων στις 17 Δεκεμβρίου – Στο 2,75% το επιτόκιο καταθέσεων

Σε τροχιά νέας σύσφιξης της νομισματικής της πολιτικής φαίνεται πως κινείται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), με μια νέα άνοδο του κόστους δανεισμού να θεωρείται σχεδόν προεξοφλημένη για την επερχόμενη συνεδρίαση της 17ης Δεκεμβρίου. Παρά το γεγονός ότι το διοικητικό συμβούλιο διατήρησε αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια κατά την πρόσφατη συνάντησή του –σε μια κίνηση ευρέως αναμενόμενη από τις αγορές–, το παρασκήνιο στη Φρανκφούρτη προμηνύει εξελίξεις πριν από την εκπνοή του έτους.

Το ενεργειακό κόστος και τα σινιάλα της Κριστίν Λαγκάρντ

Σύμφωνα με αποκλειστικές δηλώσεις τριών αξιωματούχων της ΕΚΤ στο ειδησεογραφικό πρακτορείο Reuters αμέσως μετά την ολοκλήρωση της συνεδρίασης, η αύξηση των επιτοκίων στις 17 Δεκεμβρίου πρέπει να θεωρείται «σχεδόν βέβαιη». Όπως υπογράμμισαν οι ίδιες πηγές, το μόνο σενάριο που θα μπορούσε να αποτρέψει αυτή την εξέλιξη θα ήταν μια αιφνίδια και θεαματική κατάρρευση των διεθνών τιμών της ενέργειας μέσα στις επόμενες εβδομάδες.

Το στίγμα είχε δώσει νωρίτερα και η ίδια η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου. Η επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας άφησε ανοιχτό το παράθυρο για νέα παρέμβαση τον Δεκέμβριο, κρούοντας τον κώδωνα του κινδύνου για το αυξημένο ενεργειακό κόστος, το οποίο συνεχίζει να τροφοδοτεί τις πληθωριστικές πιέσεις στην Ευρωζώνη και να απειλεί τη σταθερότητα των τιμών.

Προς «πάγωμα» του κύκλου σύσφιξης μετά το 2,75%

Εφόσον επιβεβαιωθούν οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αξιωματούχων, η επικείμενη απόφαση θα οδηγήσει το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 2,75%. Ωστόσο, η κίνηση αυτή ενδέχεται να σηματοδοτήσει και την κορύφωση της τρέχουσας φάσης. Όπως σημείωσαν οι πηγές στο Reuters, η εκτίμηση που επικρατεί στους κόλπους της τράπεζας είναι ότι μετά τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου η ΕΚΤ θα επιλέξει να «παγώσει» τις περαιτέρω αυξήσεις, τηρώντας στάση αναμονής για να αξιολογήσει τον αντίκτυπο των μέτρων στην πραγματική οικονομία.

Ο αντίκτυπος στην ανάπτυξη και τα κρατικά ομόλογα

Η στρατηγική της κεντρικής τράπεζας καλείται να ισορροπήσει σε ένα ιδιαίτερα στενό μονοπάτι, καθώς η άνοδος των επιτοκίων αρχίζει να επιβαρύνει ορατά την ευρωπαϊκή οικονομική δραστηριότητα. Σύμφωνα με εσωτερικές εκτιμήσεις στελεχών της ΕΚΤ που διαμορφώθηκαν πριν από την πρόσφατη σύνοδο, η καταγεγραμμένη άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων αναμένεται να λειτουργήσει ανασταλτικά.

Συγκεκριμένα, οι αναλύσεις συγκλίνουν στο ότι η αυστηροποίηση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών θα επιφέρει σωρευτική μείωση του ρυθμού οικονομικής ανάπτυξης κατά 1 ποσοστιαία μονάδα, περιορίζοντας ταυτόχρονα τον πληθωρισμό κατά 0,9 ποσοστιαίες μονάδες για την περίοδο 2027-2028, σε σύγκριση με τις βασικές προβλέψεις του Σεπτεμβρίου. Υπό αυτό το πρίσμα, ο συμβιβασμός ανάμεσα στην ανάσχεση της ακρίβειας και την αποφυγή μιας βαθύτερης ύφεσης παραμένει η κρισιμότερη πρόκληση για τη Φρανκφούρτη.