ΕΚΤ και Fed στη μέγγενη της ενεργειακής κρίσης: Οι κρίσιμες αποφάσεις για τα επιτόκια

Σε ένα εξαιρετικά σύνθετο γεωπολιτικό και οικονομικό περιβάλλον, οι ισχυρότερες κεντρικές τράπεζες του πλανήτη καλούνται να λάβουν καθοριστικές αποφάσεις για την πορεία της νομισματικής πολιτικής. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) βρίσκονται εκ νέου αντιμέτωπες με τη μέγγενη των ενεργειακών πιέσεων και της πληθωριστικής αβεβαιότητας, με το ενδιαφέρον των διεθνών αγορών να εστιάζεται στις ενδείξεις που θα δώσουν η Κριστίν Λαγκάρντ και ο Κέβιν Γουόρς αναφορικά με το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους.

Στάση αναμονής από την ΕΚΤ εν μέσω πιέσεων στα ευρωπαϊκά ομόλογα

Σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αναλυτών, η ΕΚΤ αναμένεται να κρατήσει «τα πυρομαχικά της» κατά τη συνεδρίαση της Πέμπτης, διατηρώντας τα επιτόκια αμετάβλητα και παραπέμποντας τις οριστικές της αποφάσεις για τον Δεκέμβριο. Υπενθυμίζεται ότι η ευρωπαϊκή νομισματική αρχή είχε κινηθεί πρώτη προχωρώντας σε αυξήσεις επιτοκίων κατά 0,25% τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο, ως απάντηση στις γεωπολιτικές αναταράξεις στη Μέση Ανατολή.

Η τρέχουσα συνεδρίαση πραγματοποιείται υπό το βάρος έντονων αναταράξεων στην αγορά των κρατικών χρεογράφων της Ευρωζώνης. Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί η πορεία των γαλλικών τίτλων, καθώς η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γαλλίας εκτοξεύτηκε πάνω από το 5%, καταγράφοντας υψηλό 24 ετών. Οι πιέσεις αυτές στα ομόλογα περιορίζουν τα περιθώρια επιθετικών κινήσεων, καθώς ένα υψηλότερο κόστος χρήματος ενδέχεται να επιβαρύνει δυσανάλογα τη δημοσιονομική σταθερότητα βασικών οικονομιών της ζώνης του ευρώ.

Τι αναμένεται από τη Fed και την Τράπεζα της Ιαπωνίας

Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η Fed εκτιμάται πως επίσης θα διατηρήσει στάση αναμονής στη συνεδρίαση της Τετάρτης, κρατώντας αμετάβλητα τα παρεμβατικά της επιτόκια. Παρότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ προχώρησε τον Σεπτέμβριο στην πρώτη της αύξηση από το 2023, αφήνοντας ανοιχτό το παράθυρο για νέα παρέμβαση εντός του 2026, οι οικονομολόγοι εμφανίζονται διχασμένοι. Αρκετοί αναλυτές τοποθετούν μια πιθανή κίνηση στον Δεκέμβριο, ενώ άλλοι εκτιμούν πως τα επιτόκια θα παραμείνουν παγωμένα έως το τέλος του έτους.

Τον νομισματικό κύκλο της εβδομάδας αναμένεται να ολοκληρώσει η Τράπεζα της Ιαπωνίας, η οποία επίσης συγκεντρώνει ισχυρές πιθανότητες να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο, αξιολογώντας τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές εξελίξεις.

Το κρίσιμο στοίχημα της ενεργειακής ασφάλειας στην ΕΕ

Την ίδια στιγμή, οι παρατεταμένες συγκρούσεις στην Ουκρανία και τη Μέση Ανατολή συνεχίζουν να τροφοδοτούν την αστάθεια στις διεθνείς τιμές του πετρελαίου, του φυσικού αερίου και του ηλεκτρικού ρεύματος. Μέσα σε αυτό το κλίμα, οι υπουργοί Ενέργειας της Ευρωπαϊκής Ένωσης θα συνεδριάσουν την Πέμπτη στο Λουξεμβούργο, με βασικό αντικείμενο τις προοπτικές της ενεργειακής ασφάλειας ενόψει του χειμώνα 2026-2027.

Στο επίκεντρο των ευρωπαϊκών διαβουλεύσεων βρίσκονται οι βραχυπρόθεσμες πιέσεις στον εφοδιασμό και οι νέοι κανόνες για τις χρεώσεις δικτύου, οι οποίοι στοχεύουν στη διασφάλιση δίκαιων και βιώσιμων τιμολογίων ηλεκτρικού ρεύματος για νοικοκυριά και επιχειρήσεις. Παράλληλα, στο τραπέζι θα τεθούν και οι μακροπρόθεσμοι ενεργειακοί στόχοι μετά το 2030, σε μια προσπάθεια να αποτραπεί ένα νέο κύμα ενεργειακού πληθωρισμού που θα μπορούσε να αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες σε πρόσθετη νομισματική σύσφιξη.