ΗΠΑ: Άλμα της ανάπτυξης στο 3,4% με επίμονο «πονοκέφαλο» από τον πληθωρισμό

Σε τροχιά υψηλής ταχύτητας αλλά και αυξημένης αβεβαιότητας κινείται η αμερικανική οικονομία. Τα νεότερα μακροοικονομικά δεδομένα συνθέτουν μια εικόνα έντονων αντιθέσεων: από τη μία πλευρά καταγράφεται ισχυρή επιτάχυνση της ανάπτυξης, ενώ από την άλλη παρατηρείται επικίνδυνη αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων, δημιουργώντας ένα εξαιρετικά σύνθετο σκηνικό για τη νομισματική πολιτική και το πολιτικό κλίμα στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Άλμα του ΑΕΠ με κινητήριο μοχλό την κατανάλωση

Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία του Γραφείου Οικονομικής Ανάλυσης (BEA), το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) των ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 3,4% σε ετήσιο ρυθμό κατά το τρίτο τρίμηνο. Η επίδοση αυτή σηματοδοτεί σημαντική επιτάχυνση σε σχέση με το 2,2% του δεύτερου τριμήνου, ξεπερνώντας τις προβλέψεις πολλών αναλυτών. Βασικοί τροφοδότες της ανόδου υπήρξαν οι ανθεκτικές καταναλωτικές δαπάνες των νοικοκυριών, καθώς και η ενίσχυση των επιχειρηματικών επενδύσεων.

Η ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική προσφέρει πολιτικό οξυγόνο στον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ ενόψει των κρίσιμων ενδιάμεσων εκλογών. «Η χώρα τα πηγαίνει απίστευτα καλά», ήταν το λακωνικό σχόλιο του Αμερικανού προέδρου, ο οποίος επιχειρεί να κεφαλαιοποιήσει τα θετικά νούμερα στην προεκλογική του εκστρατεία, την ώρα που οι δημοσκοπήσεις προμηνύουν σκληρή μάχη για τη διατήρηση του ελέγχου του Κογκρέσου απέναντι στους Δημοκρατικούς.

Το «αγκάθι» του δείκτη PCE και η στάση αναμονής της Fed

Ωστόσο, η δεύτερη όψη του νομίσματος αποτυπώνει σοβαρές προκλήσεις για την πραγματική οικονομία. Ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) –το κατεξοχήν μέτρο που παρακολουθεί η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) για τη μέτρηση του πληθωρισμού– επιταχύνθηκε στο 3,6% σε ετήσια βάση τον Σεπτέμβριο. Το ποσοστό αυτό παραμένει σημαντικά υψηλότερο από τον επίσημο στόχο του 2% που έχει θέσει η κεντρική τράπεζα, επιβεβαιώνοντας ότι το κόστος διαβίωσης εξακολουθεί να συμπιέζει το εισόδημα των πολιτών.

Την αντίφαση αυτή ανέδειξε σε ανάλυσή της η Ντάιαν Σουόνκ, επικεφαλής οικονομολόγος της εταιρείας KPMG, τονίζοντας χαρακτηριστικά: «Η ανεργία παραμένει χαμηλή, αλλά οι τράπεζες τροφίμων είναι υπερφορτωμένες». Η τοποθέτηση αυτή αντανακλά τη δυσκολία που αντιμετωπίζουν μεγάλα στρώματα του πληθυσμού να συμβαδίσουν με το αυξημένο κόστος ζωής, παρά τις θετικές επιδόσεις της απασχόλησης.

Σε αυτό το πλαίσιο, η Fed επέλεξε να διατηρήσει αμετάβλητα τα βασικά της επιτόκια, μετά την προηγούμενη αύξηση του Σεπτεμβρίου. Ο επικεφαλής της, Κέβιν Γουόρς, διαβεβαίωσε ότι οι επικείμενες εκλογές δεν επηρέασαν καθόλου τη λήψη αποφάσεων, υπογραμμίζοντας πως η καταπολέμηση του πληθωρισμού αποτελεί την κορυφαία προτεραιότητα του ιδρύματος. Το δίλημμα, πάντως, παραμένει: πώς θα διατηρηθεί η δυναμική του ΑΕΠ χωρίς να παγιωθούν οι πληθωριστικές πιέσεις στην αμερικανική οικονομία.